中信证券发布2020年年报,实现收入544亿元,同比增长26.1%;归母净利润149亿元,同比增长21.9%。公司大幅计提减值夯实资产质量,信用减值损失65.8亿元,同比增长248%。市场交易量保持活跃,投行维持领先地位,资管增速稳健。配股增资+海外布局,政策利好下龙头将强者恒强。我们维持2021-2022年归母净利润预测179.2/213.5亿元,预计2023年归母净利润254.5亿元,对应2021-2023年EPS为1.16/1.37/1.67元。维持“买入”评级。