2020年报和2021年一季度预告点评：业绩符合预期，技术积累助力格局向上

中兴通讯发布2020年报和2021年一季度预告，业绩符合预期，技术积累助力格局向上。2020年实现营收1014.5亿元，同比增长11.8%，净利润42.6亿元，同比下降17.3%。2021年一季度预计实现盈利18亿元-24亿元，同比增长130.8%-207.7%。公司技术储备扎实，各项业务格局向上，预计未来三年净利润复合增速及5G基建的龙头溢价，给予2021年公司PE为35x，下调目标价为44.1元(-3.0%)，维持增持评级不变。