根据民生证券研究院的研报,1-2月中国规模以上工业增加值同比增长35.1%,两年平均增长8.1%,生产端已经填补了疫情造成的大坑,服务业基本回到了疫情前正常增长轨道上,工业甚至超出了疫情前增长轨道。消费端复苏也好于预期,社会消费品零售总额同比增长33.8%,高于市场预期的32%,从品类看,餐饮类消费仍然相对低迷,但汽车类和消费升级类消费提供了重要支撑。投资端复苏不及预期,但预计只是冬季疫情下的短期现象。在生产率加快增长的情况下,中国经济潜在增速有望好于市场预期,经济强劲复苏有望持续较长时间。但在此背景下,房地产调控和金融调控可能加强,并由此加大资本市场投资难度。