建筑周报：价值回归趋势渐强

建筑装饰行业周报显示，建筑装饰行业在2020年出现了明显的杀估值现象，估值创历史新高，但基本面持续改善，订单增速为近三年最好。随着通胀预期和美债利率的快速抬升，市场风格出现明显的高低切换，建筑行业优势逐渐凸显。从中周期的维度来看，建筑行业的核心逻辑将取决于两个层面，其一是宏观经济顶部的确认，虽然2月份社融折射出的需求依然十分强劲，但不改地产和出口后面共振下行的大逻辑，目前静待数据拐点。其二是中周期的逻辑的展开。欧美基建市场的兴起以及RECP、中欧投资协定的签定有望加速建筑企业国际化的推进，即一带一路的兑现，这是未来一个中周期行业最大的β。投资策略方面，建议关注具有较强竞争力的头部企业，同时关注环保、碳中和等新兴领域。

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