2月金融数据点评：社融高增市场为何反应平淡

2月金融数据出炉，社融当月新增1.71万亿，同比增长13.3%，其中人民币贷款当月新增1.34万亿。M2读数223.6万亿，同比增长10.1%；M1读数59.35万亿，同比增长7.4%。尽管社融增速为去年10月（13.7%）以来连续3个月下滑后首次回升，但整体来看显著超出市场预期。从人民币贷款结构来看，企业中长期贷款、居民中长期贷款表现均比较亮眼，贷款结构良好。尽管货币供应量方面，2月M1同比增速降低至7.4%，M2同比则回升至10.1%，但剪刀差再次回落到负值。社融数据超预期，债市反响波澜不惊。