利安隆发布2020年年度报告，实现营业收入24.83亿元，同比增长25.5%，归母净利润2.93亿元，同比增长11.7%。公司加大国内市场的开拓，内销比例增加，占比62.64%。抗氧化剂、光稳定剂、U-Pack营收分别为9.58、12.37、2.06亿元，分别同比增长12.1%、28.9%、90%。子公司衡水凯亚实现净利润1.5亿元，超额完成业绩承诺。公司珠海6万吨项目预计2021年四季度建成投产，凯亚新增3200吨光稳定剂产能预计2021年二季度开工建设。公司拟并购锦州康泰进入润滑油添加剂领域，全球润滑油添加剂市场规模目前800亿左右，我国润滑油添加剂进口替代空间巨大。预计公司2021-2022年归母净利润分别为4.05亿元和5.31亿元，EPS分别为2.6元和3.1元，维持“增持”评级。
