电子行业周报：大尺寸LCD价格继续下行，旧产线改造有望改善供过于求现状

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 大尺寸LCD价格继续下行，旧产线改造有望改善供过于求现状 边铁城 行业分析师 蔡靖 研究助理 袁海宇 研究助理 王佐玉 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 大尺寸LCD价格继续下行，旧产线改造有望改善供过于求现状 2018年第14周周报 2018年04月02日  上周行情回顾：上周，费城半导体指数上涨0.19%，台湾电子指数上涨0.86%，申万电子指数上涨5.29%，在所有申万行业中，申万电子指数涨跌幅排名5。从细分板块来看，上周申万电子各主题板块上涨幅度较高的有半导体材料板块上涨了27.57%，分立器件板块上涨了19.01%，集成电路板块上涨了14.80%，印制电路板板块上涨了10.88%。上周电子板块中，有192家公司上涨，11家公司持平，16家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有宏达电子（+51.39 %）、北方华创（+32.00%）、盈方微（+24.69%）、润欣科技（+24.37%）、思创医惠（+24.01%）。  本周行业观点：IHS最新数据显示，三月面板尺寸出现了较大幅度的下滑。其中32寸面板价格环比下滑3%，同比下滑18%；40寸面板价格环比下滑4%，同比下滑38%；43寸面板价格环比下滑5%，同比下滑35%；49寸面板价格环比下滑4%，同比下滑27%；55寸面板价格环比下滑1%，同比下滑19%。各尺寸面板同比下滑幅度均超过两位数。IHS表示，三月大尺寸LCD面板价格下滑的主要原因是部分电视制商和零售商在二月提高了库存，因此三月不急于采供面板，提高了自身对于面板的议价能力。从电视出货量来看，二月，全球13大TV代工厂出货量为509万台，环比下降了36.5%，但受世界杯等大型赛事提前备货的的影响，同比仍增长了34.8%。我们可以看出，2018年较2017年面板市场的需求量有所上涨，价格下跌主要原因在于新产线相继投产造成的产能过剩。2018年，随着韩国、中国大陆、台湾地区对于旧工厂的改造，面板供过于求的状态可能改变。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是，关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块，不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力，例如光学元件、显示器件板块，具有较高的成长空间。二是，关注国家重点扶持的细分板块，例如半导体。  重点推荐公司：紫光国芯：紫光国芯为IC设计企业，主要产品包括智能芯片产品、特种集成电路产品和存储芯片产品。目前，公司的DRAM存储器芯片已形成了较完整的系列，此外公司开发完成的NAND Flash新产品也已开始了市场推广。随着国家集成电路产业政策的系统实施，存储芯片和内存模组系列产品在服务器、个人计算机及消费领域的应用快速增长，公司未来有望获得更好的业绩。  风险因素：宏观经济增长不及预期；技术创新，新产品替代现有产品。 本期内容提要:证券研究报告 行业研究——周报 电子行业 电子行业相对沪深300表现 -10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%电子(申万)沪深300资料来源：信达证券研发中心 边铁城 行业分析师 执业编号：S1500510120018 联系电话：+86 10 83326721 邮箱：biantiecheng@cindasc.com 蔡靖 研究助理 联系电话：+86 10 83326728 邮箱：caijing@cindasc.com 袁海宇 研究助理 联系电话：+86 10 83326726 邮箱：yuanhaiyu@cindasc.com 王佐玉 研究助理 联系电话：+86 10 83326723 邮箱：wangzuoyu@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 上周行情回顾 ....................................................................................................................................... 1 电子行业涨跌幅基本情况 ............................................................................................... 1 分主题板块涨跌幅 .......................................................................................................... 2 上周涨跌幅排行榜情况 ................................................................................................... 2 本周行业观点及重点推荐公司 ........................................................................................................... 3 行业观点 ........................................................................................................................ 3 重点推荐 ........................................................................................................................ 4 行业及公司动态 ................................................................................................................................... 5 行业动态 ........................................................................................................................ 5 公司公告 ........................................................................................................................ 6 风险因素 ............................................................................................................................................... 6 图 目 录 图 1：上周全球主要电子指数涨跌幅 ..................................................................................... 1 图 2：上周申万各行业指数涨跌幅 ......................................................................................... 1 图 3：分主题板块涨跌幅情况 ................................................................................................ 2 图 4：上周涨幅前五名公司 .................................................................................................... 3 图 5：上周跌幅前五名公司 .................................................................................................... 3 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 上周行情回顾 电子行业涨跌幅基本情况 上周是2018年第13周，申万电子指数上涨5.29%，高于沪深300指数5.46个百分点，费城半导体指数上涨0.19%，低于纳斯达克指数6.62个百分点，台湾电子指数上涨0.86%，高于台湾资讯科技指数0.19个百分点。 图 1：上周全球主要电子指数涨跌幅 5.29%0.86%0.19%0%1%2%3%4%5%6%申万电子指数台湾电子指数费城半导体指数 资料来源：Wind，信达证券研发中心 上周，申万电子指数上涨了5.29%，在申万28个行业中排名5。 图 2：上周申万各行业指数涨跌幅 5.29%‐4%‐2%0%2%4%6%8%10%12%14%计算机国防军工通信医药生物电子传媒电气设备机械设备综合建筑材料房地产有色金属建筑装饰轻工制造公用事业化工纺织服装商业贸易钢铁汽车交通运输休闲服务采掘农林牧渔食品饮料家用电器非银金融银行 资料来源：Wind，信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 分主题板块涨跌幅 分板块来看，上周申万电子各主题板块除电子系统组装板块外全部上涨，半导体材料板块上涨了27.57%，分立器件板块上涨了19.01%，集成电路板块上涨了14.80%，印制电路板板块上涨了10.88%，被动元件板块上涨了9.81%，其他电子板块上涨了7.59%，电子零部件制造板块上涨5.51%，光学元件板块上涨4.01%，LED板块上涨3.31%，显示器件板块上涨1.42%，电子系统组装板块下跌0.73%。 图 3：分主题板块涨跌幅情况 27.57%19.01%14.80%10.88%9.81%7.59%5.51%4.01%3.31%1.42%‐0.73%‐5%0%5%10%15%20%25%30% 资料来源：Wind，信达证券研发中心 上周涨跌幅排行榜情况 上周电子板块共有192家公司上涨，11家公司持平，16公司下跌。其中涨幅前五名的公司分别是宏达电子（+51.39 %）、北方华创（+32.00%）、盈方微（+24.69%）、润欣科技（+24.37%）、思创医惠（+24.01%）；跌幅前五名的公司分别是深纺织A（-7.77%）、三安光电（-6.38%）、海康威视（-3.48%）、华金资本（-3.41%）、ST保千里（-3.35%）。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 图 4：上周涨幅前五名公司 51.39%32.00%24.69%24.37%24.01%0%10%20%30%40%50%60%宏达电子 北方华创 盈方微 润欣科技 思创医惠资料来源：Wind，信达证券研发中心 图 5