电子行业周报：CIS有望迎来涨价潮与高端国产替代机遇，高世代产线催化中尺寸OLED成长

证CIS有望迎来涨价潮与高端国产替代机 研 券遇，高世代产线催化中尺寸OLED成长 究——电子行业周报（2023.11.27-2023.12.01） 报 增持（维持） 告核心观点 市场行情回顾 行业:电子 过去一周（11.27-12.01），SW电子指数上涨1.27%，板块整体跑赢沪 深300指数2.82pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品 日期: 2023年12月04日 II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为0.27%、0.15%、0.50%、0.54%、1.43%、2.23%。 分析师:马永正 Tel:021-53686147 E-mail:mayongzheng@shzq.comSAC编号:S0870523090001 联系人:潘恒 Tel:021-53686248 E-mail:panheng@shzq.comSAC编号:S0870122070021 联系人:陈凯 Tel:021-53686412 E-mail:chenkai@shzq.com 行SAC编号:S0870123070004 业联系人:杨蕴帆 周Tel:021-53686417 报E-mail:yangyunfan@shzq.comSAC编号:S0870123070033 最近一年行业指数与沪深300比较 电子 沪深300 17% 13% 10% 6% 2% -1%12/22 -5% 02/23 04/2307/2309/2311/23 -8% -12% 相关报告： 《HBM有望迎来量价齐升，先进封装板块大有可为》 ——2023年11月28日 《晶圆载具：晶圆“保险箱”，高端产品国产替代进程启动》 ——2023年11月21日 《本土晶圆代工扩产积极，韩国存储芯片出口恢复正增长》 ——2023年11月20日 核心观点 CIS出现回暖迹象，2024年有望迎来涨价潮，且华为手机销量大增或推升国内厂商高端市场占有率。CIS成为近期涨价幅度最高的关键逻辑元件，三星电子近期发出涨价通知，24Q1将大幅调升其CIS产品报 价25%至30%；另外，据财联社报道，CIS晶圆级封装厂商晶方科技证券部人士也向以投资者身份致电的财联社记者表示，下游确有回暖，23Q4的业绩预计会有较大提升。然而，中国CIS厂商全球市场份额仍相对偏低，据Yole数据可知，在2022年CIS全球市场中，豪威科技/格科微/思特威市场份额分别为11%/4%/2%。根据TechInsights发布的最新数据，23Q3华为手机全球销量同比增速实现44%，且TheElec报道称华为2024年智能手机出货量目标为1亿部；我们认为，受益于华为手机销售情况强劲且采用国产供应链，高端CIS国产替代节奏有望加快。 京东方投资建设国内首条8.6代AMOLED产线，有望推升OLED在笔电/平板等中尺寸产品中的渗透率。11月28日，京东方发布公告称拟在成都投资建设第8.6代AMOLED生产线项目，设计产能为每月3.2 万片玻璃基板，主要生产笔电、平板电脑等高端触控OLED显示屏，该产线是国内首条8.6代AMOLED产线。采用8.5代及以上生产线做中大尺寸OLED屏相比6代线更具经济性，据家电头条报道以13.3英寸面板为例，6代线（1500mm×1850mm）可制作48片，8.5代 （2200mm×2500mm）可制作96片；据维信诺披露，使用8.5代及以上的生产线设备做中大尺寸OLED屏的单位面积生产成本下降48%左右。群智咨询报道称，2023年OLED在笔电和平板电脑中的渗透率分别为1.9%/1.4%，随着三星显示、京东方G8.x高世代OLED产线持续推进，且产品性能和成本日益改善，预计2028年OLED在笔电和平板电脑中渗透率分别有望达到21.5%/17.9%。 64%中国高端用户对折叠屏持开放态度，2024年折叠屏手机销量可期。据Omdia及TechInsights统计，2023年截至目前共计有18款折叠屏手机推出，23Q3全球/中国折叠屏手机出货量同比+10%/+77%。 Counterpoint调研显示有64%的中国高端智能手机用户表示，下一次购买时有意愿选择折叠屏手机，预计2024年全球折叠屏手机销量有望达到30.6万部，同比+83%，在智能手机中的渗透率达到2.6%。 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为2023年电子半导体产业会持续 博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于2018年以来历史较低位 置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 目录 1市场回顾3 1.1板块表现3 1.2个股表现4 2行业新闻5 3公司动态6 4公司公告7 5高频数据追踪8 6风险提示11 图 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（11.27-12.01）3 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（11.27-12.01）3 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（11.27-12.01）4 图4：全球半导体销售额（单位：百万美元，截至2023年9 月）8 图5：全球智能手机季度出货量（单位：千部，截至2023年 9月）8 图6：中国智能手机月度出货量（单位：万部，截至2023年 9月）8 图7：电视面板价格（单位：美元/片，截至2023年11月20 日）9 图8：显示器面板价格（单位：美元/片，截至2023年11月 20日）9 图9：笔记本面板价格（单位：美元/片，截至2023年11月 20日）9 图10：手机面板价格（单位：美元/片，截至2023年8月） ......................................................................................10 图11：DRAM价格（单位：美元，截至2023年12月01 日）10 图12：NANDFlash价格（单位：美元，截至2023年10 月）10 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（11.27-12.01）4 表2:A股公司要闻核心要点（11.27-12.01）7 1市场回顾 1.1板块表现 过去一周（11.27-12.01），SW电子指数上涨1.27%，板块整体跑赢沪深300指数2.82pct、跑赢创业板综指数0.98pct。在31 个子行业中，电子排名第5位。 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（11.27-12.01） 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 煤炭社会服务 传媒通信电子计算机 机械设备纺织服饰公用事业医药生物创业板综商贸零售交通运输国防军工 综合环保 轻工制造石油石化有色金属建筑装饰 钢铁汽车 农林牧渔沪深300基础化工食品饮料非银金融 银行家用电器电力设备建筑材料美容护理房地产 -6% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（11.27-12.01）SW电子二级行业中，半导体板块上涨2.23%，涨幅最大；涨幅最小的是电子化学品Ⅱ板块，上涨0.15%。光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为0.27%、0.15%、0.50%、0.54%、1.43%、2.23%。 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（11.27-12.01） 2.23% 1.43% 0.54%0.50% 0.27% 0.15% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（11.27-12.01）SW电子三级行业中，数字芯片设计板块上涨3.54%，涨幅最大；涨跌幅排名后三的板块分别为品牌消费电子、集成电路封测以及LED板块，涨跌幅分别为-0.96%、-0.66%、-0.52%。 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（11.27-12.01） 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% 数字芯片设计 半导体设备 模拟芯片设计 其他电子Ⅲ 分立器件 半导体材料 印制电路板 光学元件 消费电子零部件及组装 面板 电子化学品Ⅲ 被动元件 LED 集成电路封测 品牌消费电子 -1.5% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股表现 过去一周（11.27-12.01）涨幅前十的公司分别是威贸电子 （35.54%）、英唐智控（24.57%）、龙芯中科（23.31%）、亚世光电（21.21%）、佰维存储（19.59%）、显盈科技（18.31%）、东微半导（14.22%）、长川科技（13.84%）、协创数据（13.66%）、维峰电子（13.57%），跌幅前十的公司分别是实益达（-17.18%）、华映科技（-16.89%）、盈方微（-16.69%）、惠威科技（-16.10%）、 凯腾精工（-13.63%）、则成电子（-12.71%）、雅葆轩（-11.33%）、合肥高科（-11.08%）、朝阳科技（-10.48%）、泓禧科技（-9.61%）。 证券代码 周涨幅前10名股票简称 周涨幅(%) 证券代码 周跌幅前10名股票简称 周涨幅(%) 833346.BJ 威贸电子 35.54% 002137.SZ 实益达 -17.18% 300131.SZ 英唐智控 24.57% 000536.SZ 华映科技 -16.89% 688047.SH 龙芯中科 23.31% 000670.SZ 盈方微 -16.69% 002952.SZ 亚世光电 21.21% 002888.SZ 惠威科技 -16.10% 688525.SH 佰维存储 19.59% 871553.BJ 凯腾精工 -13.63% 301067.SZ 显盈科技 18.31% 837821.BJ 则成电子 -12.71% 688261.SH 东微半导 14.22% 870357.BJ 雅葆轩 -11.33% 300604.SZ 长川科技 13.84% 430718.BJ 合肥高科 -11.08% 300857.SZ 协创数据 13.66% 002981.SZ 朝阳科技 -10.48% 301328.SZ 维峰电子 13.57% 871857.BJ 泓禧科技 -9.61% 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（11.27-12.01） 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业新闻 2023年全球智能手机市场下滑收窄至5%，复苏曙光显现 11月27日，Canalys预测，2023年全球智能手机市场呈现初步的复苏迹象。预计2023年出货量仍下降5%，但下跌趋势已有所放缓。2023年智能手机出货量将达到11.3亿部，2024年将增长4%，达11.7亿部。2027年，将达到12.5亿部，2023-2027年将实现2.6%年复合增长率。（资料来源：Canalys） 各原厂预期2024年第一季于NVIDIA完成HBM3e产品验证；而 HBM4预计2026年推出 11月27日，据TrendForce集邦咨询，NVIDIA规划加入更多的HBM供应商，其中三星HBM3（24GB）预期于今年12月在NVIDIA完成验证。除HBM3与HBM3e外，HBM4预计规划于2026年推出，目前包含NVIDIA以及其他CSP（云端业者）在未来的产品应用上，规格和效能将更优化。（资料来源：TrendForce集邦） 2023年全球电视出货量将首次跌破1.97亿台，预期2024年微幅 成长0.2% 11月28日，据TrendForce集邦咨询，2023年电视