成本支撑叠加货源偏紧，春耕旺季期间磷肥延续复苏趋势

报告指出，全球视野下，磷肥行业景气上行，主要受备耕行情高涨和成本支撑的影响。近期国内磷肥产业链相关价格稳步上涨，其中磷酸一铵和磷酸二铵的价格均有上涨。报告认为，具备产业链一体化优势、原料自给配套的企业将受益。同时，行业洗牌多年，全国磷肥产量总体下降，当前社会库存降至较低水平，场内货源延续偏紧态势。报告建议重点关注磷肥行业龙头公司云天化、兴发集团、司尔特、云图控股和三泰控股。报告还指出，化肥价格波动风险、市场需求不及预期和农产品价格下降等是可能的风险。