高端铸造龙头，两机、核电业务持续推进

应流股份是一家高端铸造龙头公司，业务包括两机和核电。公司注重不断延伸产业链价值，近年来营收和归母净利润增长迅速。受益于“两机”和核电业务快速发展，2020年前三季度公司业绩同比增长24.5%。公司持续加码“两机”及核电业务，业绩有望继续高增长。预计2020-2022年公司归母净利润分别为1.96、2.89、4.02亿元，对应PE 77、52、37倍。首次覆盖，给予“持有”评级。