报告标题：银行行业跟踪：行业盈利进入上行通道，板块估值提升可期
报告正文总结：
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1月社融新增5.17万亿，同比多增1207亿，主要来自人民币贷款和未贴现票据，分别同比多增3276亿和3499亿。新增信贷结构较好，主要来自企业中长期贷款。
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20Q4全行业盈利与资产质量有明显改善，预计改善趋势可持续。全行业全年净利润增速-2.7%，Q4单季净利润增速显著回升至24.1%。全行业资产质量亦有明显改善，2020年末不良率/关注贷款率为1.84%/2.57%，环比下降12/9BP。
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预计行业业绩改善趋势仍可持续，主要得益于净息差企稳和不良压力平稳。20Q4净息差环比回升1BP至2.10%，预计在实体融资需求持续恢复之下，新投放信贷定价上行将有助改善净息差收窄压力。
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预计板块估中枢回升至1倍PB以上，主要逻辑为政策压力相对缓和、基本面企稳，息差和不良压力减弱以及估值仍处低位。
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银保监会发布《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》，对出资比例、集中度、限额管理等进行了明确，严控互联网贷款业务跨地域经营，扩大政策适用范围，将信托公司纳入。
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