业绩符合预期，重磅产品管线有序推进

智飞生物发布2020年业绩预告，预计全年实现营业收入151.90亿元，同比增长43.48%；预计实现归母净利润33.00亿元，同比增长39.47%。公司作为国产疫苗行业龙头，预计持续享受行业高增长和重磅品种放量红利，暂不考虑新冠疫苗业绩弹性，我们预计公司20-22年实现归母净利润33.00亿、44.39亿、55.96亿元，同比增长39%、35%、26%。维持“买入”评级。