长安汽车2021年中报点评:业绩符合预期,产品和项目有序推进。公司2021年H1实现营收567.85亿元,同比增长73%;2021年H1实现归母净利润17.29亿元,同比-34%,业绩预告为16-19亿元,符合预期。公司毛利率改善,费用管控得当。2021H1年毛利率为15.32%,同比上升6.03pct,净利率为3.18%,同比下降4.76pct。公司推进第三次创业,重点产品表现可圈可点、项目里程碑有序推进。我们预计公司2021/22/23年净利润为49.8/64.4/71.9亿元,合理估值区间为25.4-29.6元,维持“买入”评级。