1月中国宏观数据点评：社融延续边际放缓，高基数和新基期影响下通胀走低

2021年1月，中国社会融资规模存量达到289.7万亿元，同比增长13.0%，较12月的13.3%有所下降。新增社融为5.17万亿元，高于预期（4.60万亿元）和去年同期（5.05万亿元）。其中，贷款新增3.93万亿元，同比多增3,861亿元；银行承兑汇票新增4,902亿元，同比多增3,499亿元。此外，企业债券融资回升，政府债券发行较为平静。预计在货币投放边际放缓的同时，居民和企业的流动性仍保持充裕。CPI同比增速再次回归负区间，PPI继续温和修复。