2020年年报点评：嗨体放量带动全年业绩高增，多产线布局前景广阔

爱美客（300896）发布2020年年度报告，实现营业收入7.09亿元，同比增长27.18%，归母净利润4.40亿元，同比增长43.93%。嗨体为主品牌的溶液类注射产品2020年实现收入4.4亿元，同比增长83%，凝胶类注射产品营收下滑19%至2.52亿元。公司全年毛利率基本持平在92%的水平，全年净利率为61.1%,同比提高7.67pct。公司收购了诺博特和融知生物的剩余49%股权，二者分别负责利拉鲁肽（临床试验阶段）和溶脂针（临床前阶段）的研发。预计公司21-23年EPS分别为5.57、7.83和10.40元。首次覆盖，给予“推荐”评级。