IT知识经济掘金时代的“卖铲人”

传智教育（003032）：IT知识经济掘金时代的“卖铲人”——东兴证券研报总结 IT知识经济成为动力底座，2020年全国软件和信息技术服务业规模以上企业超4万家，累计完成软件业务收入81,616亿，同增13.3%。IT教培“售人以铲”，2020年国内IT从业人员已超700万人，2013-2020年人数年均复合增速达5.96%。传智教育深耕IT教培行业超十年，对外输送近10余万高端IT人才。2019年营收首破9亿，归母净利达1.8亿，2019年国内机构排名第二，品牌和研发优势明显。公司已开设19所分校以巩固先发优势，及时研发在线课程，坚守赛道，渐变行业前列“卖铲人”。传智教育“标准化异地复制+产品服务创新”加速成长，公司盈利预测及投资评级：预计公司2020-2022年净利润分别为0.71/1.78/2.67亿，对应EPS分别为0.19/0.49/0.74元。当前股价对应2020-2022年PE分别为143/57/38倍。IT知识经济是丰饶富矿，教培“卖铲人”角色必不可少，教培蓝海市场足够撑起单体公司数十亿级别收入，公司具备明显的先发优势和品牌效应，管理层动力强，发展路径清晰明确。看好公司在成功融资基础上加快发展速度。首次覆盖给予“推荐”评级。