强者恒强，模组龙头迈上新征程

移远通信（603236.SH）是一家深耕物联网模组十余年的公司，2020年成为全球第一大蜂窝物联网模组服务供应商。公司业绩复合高增长，未来毛利率有望持续回升。车联网是未来最具成长爆发性的细分赛道，公司布局5G车规级产品。公司通过直销和经销双管齐下，渠道竞争力显著。预计公司2020/2021/2022年归母净利润为2.4/3.6/5.5亿，对应EPS分别为2.2/3.4/5.1元，对应2021年PE 115X，维持“买入”评级。