年报点评：业绩超预期，21年主业全面好转、高压直流高增

根据报告正文，宏发股份2020年实现营业收入78.19亿元，同比增长10.42%；实现归属母公司净利润8.32亿元，同比增长18.19%。其中2020Q4，实现营业收入23.82亿元，同比增长23.17%，环比增长19.31%；实现归属母公司净利润2.35亿元，同比增长58.47%，环比下降2.07%，Q4收入环比增长、利润环比基本持平，是上市以来首次，表明下游景气度高；全年利润增速超预期，一方面来自公司业务Q4以来恢复较快增长，同时毛利率明显改善。目前公司在手订单旺盛，排产周期达4-6个月，今年Q1业绩有望超预期。