贵金属再现“过山车”行情

1 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 贵金属日报 2021年1月29日星期五 贵金属再现“过 山 车”行情 【行情回顾与分析】 昨日贵金属价格整体走势平淡，但晚间受较差的GDP数据以及Reddit事件影响，价格一度暴涨，但随后又迅速回落，重回日内震荡区间之内。ETF方面，SPDR黄金ETF持仓减少了4.37吨至1164.8吨。世界黄金协会指出，2020年全年黄金总供应量4633吨，同比下降4%，为2013年以来的最大年度降幅；2020年全球黄金年度需求下降14%至3759.6吨。这是自2009年以来，黄金年度需求首次低于4000吨。白银方面，SLV白银ETF持仓减少了135.81吨至17651.77吨。SLV白银ETF期权周四成交量达到历史新高的224万手。此前在Reddit论坛，有网友发帖提及了白银ETF iShares。 数据方面，昨日晚间公布的美国第四季度GDP年化季率初值录得4%，和预期持平；美国2020年全年GDP增速录得-3.5%，为2009年以来首次录得负值，且创1946年以来新低。同时公布的初请失业金人数较前一周略有下降，公布值为84.7万人，低于预期和前值。美国第四季度实际个人消费支出季率初值录得2.5%，低于预期。 欧洲方面，欧洲央行管委Kazaks指出，如果情况发生变化，不排除降息；现在无需降息，因为其他工具更为合适。欧洲央行管委雷恩则提到汇率问题，指出欧元走强的一个原因可能是通胀前景，欧洲央行正在密切关注外汇走势。同日欧洲央行要求银行应对信贷风险，提高效率。 疫情方面，据道琼斯，英国的研究表明，诺瓦瓦克斯的疫苗对抗新冠病毒有效性为89%。诺瓦瓦克斯的疫苗对抗南非新冠变异毒株的有效性低于英国的新冠变异毒株，只有60%。而美国南卡罗来纳州卫生官员表示，在南非发现的新冠病毒变异毒株在美国首次发现感染病例。南卡罗来纳州卫生与环境控制部称，这两起病例似乎没有关联，感染者近期也没有旅行记录。 【今日观点】 目前贵金属价格整体依然保持震荡，预计在基本面未变的情况下，这种情况还将继续。近期建议关注美国散户投资者动向，或对贵金属价格产生一定影响。 研究员：万一菁 期货从业证号：F3032357 投资咨询从业证号：Z0014329 : 021-65789337 :wanyijing_qh@chinastock.com.cn 近期逻辑 虽然疫苗开始推广，但病毒变异以及传播速度较快依然令国外确诊病例不断攀升。因此疫苗的有效性以及推广的速度对未来行情将有重要的影响。关注美联储就购债的政策是否会发生变化，以及拜登政府刺激政策能否落地等政策因素，这对贵金属价格影响较大。 市场关注 1.政治事件（特朗普、美国基建、地缘政治等相关事件）； 2.疫情控制情况； 重要事件 21:30 美国12月核心PCE物价指数月率及年率 21:30 美国12月个人支出月率 21:30 加拿大11月GDP月率 22:45 美国1月芝加哥PMI 23:00 美国12月成屋签约销售指数月率 23:00 美国1月密歇根大学消费者信心指数终值 2 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 【数据参考】 1. 昨日市场表现 表1 上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1842.30.00000.00815310纽约白银主力合约25.310.0000.0001288070上期所黄金主力386.30-0.56130181389.60385.40118555218上期所白银主力5243-1.4111177335330516941465617716 数据来源：wind 银河期货 表2 上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1842.30-0.08-1842.301842--伦敦银26.474.88-26.5026.47--黄金T+D383.23-0.4522856386.290382.60155322170白银T+D5149-1.45513716230525051019863328265804 数据来源：wind 银河期货 2. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金与美元走势 图2:白银与美元走势 88899091929394953003203403603804004202020-10-132020-11-132020-12-132021-01-13SHFE黄金美元指数878889909192939495400045005000550060002020-10-152020-11-152020-12-152021-01-15SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货 3 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 3. 内外盘期货走势 图3:内外盘黄金走势 图4:内外盘白银走势 1500160017001800190020003503603703803904004104202020-10-132020-11-132020-12-132021-01-13SHFE黄金COMEX黄金101520253029003400390044004900540059002020-10-132020-11-132020-12-132021-01-13SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 4. 期现走势 图5:黄金期现走势 图6:白银期现走势 (5)051015260310360410460价差SHFE黄金SGE黄金T+D-200-100010020030040028003300380043004800530058006300680073002018-06-192018-08-192018-10-192018-12-192019-02-192019-04-192019-06-192019-08-192019-10-192019-12-192020-02-192020-04-192020-06-192020-08-192020-10-192020-12-19价差SHFE白银SGE白银T+D 资料来源:WIND资讯 银河期货 5. 金银比 图7:上期所金银比 图8comex金银比 607080901001101202019-06-1320 19 -07-1 320 19 -08-1 32019-09-132019-10-132019-11-132019-12-132020-01-132020-02-132020-03-132020-04-132020-05-132020-06-1320 20 -07-1 320 20 -08-1 320 20 -09-1 32020-10-132020-11-132020-12-132021-01-13上期所金银比657585951051151251352019-06-132019-07-132019-08-1320 19 -09-1 32019-10-1320 19 -11-1 32019-12-1320 20 -01-1 32020-02-132020-03-132020-04-132020-05-132020-06-132020-07-132020-08-1320 20 -09-1 32020-10-132020-11-132020-12-132021-01-13COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货 4 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 6. ETF持仓 图9:SPDR黄金ETF持仓 图10:SLV白银ETF持仓 04008001200160020002400500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金051015202530358500105001250014500165001850020500SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货 7. 期货持仓量 图9:黄金期货持仓量 图10:白银期货持仓量 200250300350400450500200001200002200003200004200005200006200007200008200002018- 03-282019-03-282020-03-28期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金28003300380043004800530058006300680073002500004500006500008500001050000125000014500001650000185000020500002019-01-172019- 03-172019-05-172019-07-172019-09-172019-11-172020-01-172020-03-172020-05-172020- 07-172020- 09-172020-11-172021-01-17期货持仓量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 8. 期货库存 图11:沪金库存 图12:沪银库存 01002003004005000500100015002000250030003500400045002019-12-102020-01-102020-02-102020-03-102020-04-102020-05-102020-06-102020-07-102020-08-102020- 09-102020-10-102020- 11-102020-12-102021- 01-10库存期货:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金25003000350040004500500055006000650070001000000150000020000002500000300000035000002020-02-202020- 03-202020-04-202020-05-202020-06-202020-07-202020- 08-202020-09-202020-10-202020-11-202020-12-202021-01-20库存期货:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 5 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 9. 成交量 图13:沪金成交量 图14:沪银成交量 200250300350400450500020000040