董事会换届，新一轮成长周期可期

1月28日，洋河股份发布《江苏洋河酒厂股份有限公司第六届董事会第十七次会议决议公告》，会议审议通过了《关于董事会换届选举的预案》。新领导加入有望给公司的调整做出更大的支持，带来更多政府的力量和资源。M6+换代基本可以判定成功，增量提质提价的换代模式已得到消费者接受。展望2021年，江苏省内消费升级或进一步加速，带动600元+价格带加速扩容，M6+有望受益。M3水晶版招商铺市基本完成，已进入动销阶段，批价稳定在约420元，但前期动销稍慢，主要由于较老M3提价后在省内进入四开相同价格区间，消费者接受需要一定时间，后续四开换代提价后，价格带将再次形成错位，省内M3水晶版需求有望逐步进入释放阶段；省外M3水晶版或受益于多省份消费加速升级，有望一定程度形成汇量增长。