控费提效，盈利能力维持较高水平

江山欧派（603208）发布2020年业绩快报，收入增长50.7%，净利润增长74.7%，扣非后净利润增长85.3%。公司保持了收入和净利润的快速增长，全年净利率达到15%，单Q4收入增速达到49.3%，净利润增速达到76.8%，盈利能力维持在相对高位。公司长期成长逻辑不变，精装渗透率的提升将长期利好工装市场，公司作为龙头将继续受益于行业红利。预计2020-2022年EPS分别为4.35元、6元、7.94元，对应PE分别为24倍、18倍和13倍，考虑到行业红利持续，工程业务处于快速增长阶段，维持买入评级。