行业简评报告：成品纸涨价函频发，电子烟市场持续升温

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 陈柏儒 首席分析师 SAC执证编号：S0110520110002 chenbairu@sczq.com.cn 电话：86-10-56511799 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  首创轻工：建议关注家具销售持续回暖，纸浆产业链提价带来的投资机会  纸浆走高带动产业链价格上涨，建议继续关注生活用纸  20210104_首创轻工_火星人上市，关注渗透率提升带来的行业性投资机会 核心观点 [Table_Summary] [Table_Summary]  本周行情回顾：本周沪深300指数较上周上涨2.05 %，其中轻工制造板块上涨2.68%，在28个子行业中的涨跌幅排名为第10名。受大盘利好影响，本周除造纸板块其他轻工板块均上涨，造纸板块较上周下跌2.53%，文娱用品、家具、包装印刷以及其他家用轻工板块分别上涨1.22%、2.89%、4.43%、2.07%。本周涨幅居前5名的是永吉股份（+47.75%）、盛新锂能（+22.90%）、翔港科技（+21.74%）、东风股份（+17.16%）、集友股份（+15.21%）；跌幅居前的是退市金钰（-19.77%）、京华激光（-15.45%）、博汇纸业（-12.72%）、海象新材（-9.43%）、美利云（-8.85%）。  一周重点数据跟踪：本周市场价格整体稳定上扬，1月22日，国废黄纸板价格为2331.9元/吨，美废8#、欧废，日废8#白板纸价格分别为270、177.5、272.5美元/吨，继续持平上周；白板纸均价为5435元/吨，较上周上涨2.03%；白卡纸价格为7437元/吨，较上周上涨1.96%；箱板纸价格为4850元/吨，较上周上涨0.80%；瓦楞纸价格为3775元/吨，较上周大涨4.55%；双铜纸价格为5855元/吨，涨幅为0.60%；双胶纸价格为5675元/吨，较上周上涨1.19%；溶解浆内盘价格为6400元/吨，较上周上涨1.59%，本色浆本周外盘报价与上周持平，漂阔木浆价格较上周上涨1.86%；截至1月17日，全国30个大中城市的商品房销售套数为37486套，环比上月下降10.64%；销售面积为396.42万平方米，环比下降9.41%。  本周观点：成品纸涨价函频发，未来一段时间造纸产业链上下游仍将呈现高景气态势，涨价函落地情况需持续确认，若执行情况良好将为纸企提供较为确定性的业绩弹性；电子烟市场持续升温， RELX悦刻母公司雾芯科技在纽交所上市，截至收盘RELX悦刻报收29.51美元，暴涨145.92%，市值达458.38亿美元，约2970.76亿元。据相关数据显示，截至2020年9月30日，雾芯科技是中国最大的电子烟制造商，占全国电子烟市场的62.6%。另外，港股电子雾化龙头思摩尔国际周五上涨7.71%至84.5港元，创上市半年以来新高，最新市值4967.82亿港元，较发行首日已涨超6倍。据Arizton研究数据，2020年-2025年，全球电子烟市场收入将超过600亿美元，大约以15%的复合年增长率增长。中国是全球最大的潜在电子烟市场，截至2019年中国据估计有2.867亿烟民，行业潜在市场规模为1129亿元人民币。然而电子烟产品的渗透率只有1.2%，而美国为32.4%。对比美国，我国电子烟的渗透率仍有较大的差距，这也意味着电子烟行业未来的发展空间十分可观。建议关注电子烟相关企业：劲嘉股份、思摩尔国际。  风险提示：宏观经济增长不及预期；原材料价格出现大幅波动。 -50%0%50%100%3-Feb 13-Apr 22-Jun 31-Aug 9-Nov 18-Jan 轻工制造 沪深300 [Table_Title] 成品纸涨价函频发，电子烟市场持续升温 [Table_ReportDate] 轻工制造 | 行业简评报告 | 2021.01.25 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 目录 1 本周行情回顾................................................................................................................................................................... 2 1.1 本周轻工板块指数上涨2.68%，跑赢大盘0.63PCT ......................................................................................... 2 1.2 本周永吉股份表现最佳 ........................................................................................................................................ 2 2 一周重点数据跟踪 ........................................................................................................................................................... 3 2.1造纸（1.18-1.22）：木浆价格提升，白卡纸价格继续强势上涨 ........................................................................ 3 2.2家具：房地产成交套数与成交面积环比上周下降 ............................................................................................. 7 3. 本周要闻及重要公告 ...................................................................................................................................................... 8 3.1 行业重要新闻 ........................................................................................................................................................ 8 3.2上市公司重要公告 ................................................................................................................................................. 9 4. 本周观点.......................................................................................................................................................................... 9 5. 风险提示.......................................................................................................................................................................... 9 插图目录 图 1：本周轻工制造板块指数上涨2.68%，跑赢大盘0.63PCT .................................................................................... 2 图 2：造纸板块延续上涨态势 ........................................................................................................................................... 2 图 3：轻工制造板块本周涨跌幅在28个一级子行业中位列第10名 ........................................................................... 2 图 4：国废黄纸板价格今年连续攀升（元/吨） .............................................................................................................. 3 图 5：外废到岸价近3个月保持平稳（美元/吨） .......................................................................................................... 4 图 6：白板纸价格本周上涨2.03%（元/吨） .................................................................................................................. 4 图 7：白卡纸出厂价格持续强势上涨（元/吨） .............................................................................................................. 4 图 8：箱板纸价本周微涨0.8%（元/吨） ........................................................................................................................ 5 图 9：瓦楞纸较上周大涨4.55%（元/吨） ...................................................................................................................... 5 图 10：双铜纸价格微涨0.60%（元/吨） ........................................................................................................................ 5 图 11：双胶纸价格较上周上涨1.19%（元/吨）...............................................................................