轻工制造行业2023年08月14日研究报告：
近期，轻工制造行业中，特纸涨价函频发，家居和地产等行业受益于地方政府的支持和推广，市场对于低位顺周期需求有望得到进一步提振。此外，特种纸行业也出现了涨价函，但供需矛盾仍在延续，特纸龙头公司五洲特纸受益于浆价高位下滑和产品结构改善，预计吨盈利自2022Q3后首次扭亏、环比改善显现，而华旺科技则因高管减持和价格上涨而面临压力。
从市场情况来看，近期地方相继开展家居消费活动，发放家装或家具消费券，旺季家居需求有望提振。此外，地产宽松调控政策及地方性相关措施细则有望落地，核心一二线城市需求有望进一步提振。目前家居板块估值低位、持仓低位，业绩稳定，估值有望上行。因此，我们推荐顾家家居、欧派家居、索菲亚、金牌厨柜、志邦家居、好太太、喜临门、慕思股份、箭牌家居、尚品宅配、敏华控股、江山欧派、皮阿诺、王力安防等。
另外，大宗纸行业也出现了涨价函，但供需矛盾仍在延续。太阳纸业受益于浆价高位下滑和产品结构改善，预计吨盈利自2022Q3后首次扭亏、环比改善显现，而五洲特纸则因新增产能陆续到港和浆价年内维持低位盘整而预计盈利修复可期。废纸方面，纸浆系步入涨价通道，且加大低位囤浆力度，预计盈利修复可期。因此，我们推荐太阳纸业、山鹰国际、玖龙纸业、博汇纸业、晨鸣纸业等。
另外，新型烟草行业也出现了涨价函，但供需关系较为紧张。本周更新五洲特纸和华旺科技的特纸涨价函。特纸龙头公司对日用消费系列小幅提价，此轮涨价函预计仅能部分落地，但整体价盘下行趋势有望扭转。因此，我们推荐仙鹤股份、华旺科技、五洲特纸、冠豪高新等。
在消费领域，7月文具动销平稳，但离焦镜增长势头稳健。根据我们渠道调研，7月学生暑假淡季期间文具终端门店备货动力不足，整体表现平稳，且文创类型及爆品引流效应更加明显。年初至今离焦镜持续放量，行业竞争格局表现分化，外资品牌、明月、国产低端品牌分别布局高中低端价格带，明月产品性价比更高，有望持续抢占市场份额。百亚股份Q2产品、渠道优化明显，盈利能力持续提升（Q2归母净利润0.52亿元，同比+124.9%）。因此，我们推荐公牛集团、晨光股份、百亚股份、博士眼镜等。
此外，新型烟草行业也出现了涨价函，但供需关系较为紧张。本周梳理日本烟草年报，Ploom X份额持续提升。因此，我们推荐思摩尔国际、盈趣科技，关注赢合科技。
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