锦浪科技20年业绩预告超出预期，预计实现归母净利润3.0-3.6亿元，同比增长137.0% -184.4%。其中，Q4归属母公司净利润0.89-1.49亿元，同比增长64.8%-175.9%，环比增长-3.26%-61.96%。公司预计20年收入20~21亿元，其中海外占比60%+，对应约12~13亿元，同比增长约75%~80%，国内收入占比约40%，对应约8~9亿元，同比增长200%+。公司逆变器全年总体出货30多万台，约8-9GW，同比增长100%+。公司海外逆变器出货量约1.8-1.9亿美元，出口市占率接近8%，19年仅约4%，同比翻番。公司预计21年出口持续高增，海外增长40-50%，预计公司出货增长80%+。公司预计20-22年业绩为：3.26、5.55、7.77亿元，同比+157.5%、+70.2%、+40.0%。给予目标价229元，对应21年60X，维持“买入”评级。
