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造纸产业链数据每周速递:本周文化纸、包装纸价格均有提涨

轻工制造2021-01-24吴瑾、李雪君东方证券无***
造纸产业链数据每周速递:本周文化纸、包装纸价格均有提涨

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 造纸轻工行业 本周文化纸、包装纸价格均有提涨 ——造纸产业链数据每周速递(2021/01/24) 行情回顾  本周轻工制造行业指数上涨2.68%,跑赢大盘0.63pct;造纸子板块下跌2.53%,跑输大盘4.57pct。本周沪深300指数上涨2.05%,轻工制造(申万)指数上涨2.68%,跑赢沪深300指数0.63pct,在28个申万一级行业中位列第10位,排名靠前;二级行业中,造纸II(申万)指数下跌2.53%,跑输沪深300指数4.57pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小排名依次为:家具、包装印刷、文娱用品和造纸,其中家具、包装印刷和文娱用品板块分别上涨6.38%、4.43%和1.22%,造纸板块下跌2.53%。 产业链数据跟踪  原材料方面,进口废纸持续减量;国废到厂价(不含税)小幅上涨;木浆外盘价维稳,现货价上涨。(1)2020年前十三批进口废纸许可已公布,共66家企业获批,进口许可数量合计675万吨,与2019年相比下滑37%;2020 年1-12月废纸进口量689万吨,与2019年同期相比减少33%;(2)本周国废到厂价(不含税)上涨31元/吨;(3)本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳;阔叶木浆现货价格上涨300元/吨,针叶木浆现货价格上涨157元/吨;2020年12月下旬中国三大港口木浆库存合计162万吨,环比下降7.0%。  本周成品纸价格均有提涨;溶解浆价格小幅提涨。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价,本周双胶纸、铜版纸、白卡纸价格分别上涨53元/吨、26元/吨、145元/吨;箱板纸、瓦楞纸出厂均价分别上涨53元/吨、98元/吨;溶解浆价格上涨100元/吨。  本周木浆系纸品盈利有所增加;废纸系纸品盈利维稳。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平,本周双胶纸、铜版纸、白卡纸盈利分别增加约35-37元/吨、12-13元/吨、124元/吨;废纸系纸品盈利与上周相比基本持平。  机制纸及纸板2020年1-12月累计产量同比增长1.5%。(1)机制纸及纸板2020年12月当月产量1210万吨,同比增长4.5%;2020年1-12月累计产量12701万吨,同比增长1.5%。(2)经剔除价格因素影响,2020年11月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比增加5.5%,环比下降2.4%。(3)纸及纸板进口量方面,2020年1-12月累计同比增加96.8%;出口量方面,1-12月累计同比下降23.6%。 风险提示  宏观经济增速放缓的风险  海外项目推进不达预期的风险 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2021年01月24日 行业表现 资料来源:WIND、东方证券研究所 证券分析师 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860517020001 证券分析师 吴瑾 021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860520080001 相关报告 木浆外盘报价大幅跳涨,成品纸价格普遍上行:——造纸产业链数据每周速递(2021/01/17) 2021-01-18 本周成品纸价格普遍上涨:——造纸产业链数据每周速递(2021/01/10) 2021-01-10 需求稳步回暖叠加供给端偏紧,溶解浆价格由底部向上反弹可期 2021-01-07 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 造纸轻工行业行业周报 —— 本周文化纸、包装纸价格均有提涨 2 目 录 1、行情回顾(2021/1/18-2020/1/22) ........................................................... 4 2、产业链数据跟踪:本周文化纸、包装纸价格均有提涨 ............................... 5 2.1 原材料:进口废纸持续减量;国废价格小幅提涨;木浆外盘价格维稳,现货价格提涨 6 2.2本周成品纸价格普遍提涨;溶解浆价格小幅提涨 .......................................................... 8 2.3 盈利水平:本周木浆系纸品盈利均有提升,废纸系纸品盈利维稳 .............................. 10 2.4 机制纸及纸板产量、库存、进出口:机制纸及纸板12月当月产量同比增长4.5%,1-12月累计产量同比增长1.5% ............................................................................................... 11 风险提示 ...................................................................................................... 12 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 造纸轻工行业行业周报 —— 本周文化纸、包装纸价格均有提涨 3 图表目录 图 1:本周轻工制造行业指数上涨2.68%,造纸子板块下跌2.53% ............................................. 4 图 2:本周轻工制造板块表现在各行业中排名靠前 ...................................................................... 4 图 3:本周轻工四大子板块按涨幅由大到小排名依次为:家具、包装印刷、文娱用品和造纸 ...... 4 图 4:2020年前十三批进口废纸批准675万吨,较2019年许可量同比下滑37% ...................... 7 图 5:2020年1-12月废纸累计进口量同比减少33% .................................................................. 7 图 6:2021年起外废实行零进口,外废到岸价停止更新 ............................................................. 7 图 7:本周国废到厂均价(不含税)上涨31元/吨(更新日期2021/01/22) .............................. 7 图 8:本周以美元计价的阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳(更新日期2021/01/22) ................... 8 图 9:本周以人民币计价的阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳(更新日期2021/01/22) ................ 8 图 10:本周国内阔叶木浆、针叶木浆现货价格分别提涨300元/吨、157元/吨(更新日期2021/01/22) ................................................................................................................................ 8 图 11:2020年12月下旬中国三大港口木浆库存合计162万吨,环比下降7.0%(更新日期2020/12/31) ................................................................................................................................ 8 图12:本周双胶纸市场均价上涨53元/吨(更新日期2021/01/22) ............................................ 9 图 13:本周铜版纸市场均价上涨26元/吨(更新日期2021/01/22) ........................................... 9 图 14:本周白卡纸市场均价上涨145元/吨(更新日期2021/01/22) ......................................... 9 图 15:本周箱板纸出厂均价上涨53元/吨(更新日期2021/01/22) ........................................... 9 图 16:本周瓦楞纸出厂均价上涨98元/吨(更新日期2021/01/22) ......................................... 10 图 17:本周溶解浆价格上涨100元/吨,粘胶短纤价格上涨200元/吨,棉花价格指数上涨69元/吨(更新日期2021/01/22) ....................................................................................................... 10 图 18:本周双胶纸盈利水平增加约35-37元/吨(更新日期2021/01/22) ................................ 10 图19:本周铜版纸盈利水平增加约12-13元/吨(更新日期2021/01/22) ................................. 10 图 20:本周白卡纸盈利水平增加约124元/吨(更新日期2021/01/22) ................................... 11 图 21:本周箱板纸盈利水平基本维稳(更新日期2021/01/22) ............................................... 11 图 22:2020年1-12月机制纸及纸板产量累计同比增加1.5% .................................................. 12 图 23:剔除价格因素影响,2020年11月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比增加5.5%,环比下降2.4% ................................................................................................................ 12 图 24:2020年12月纸及纸板当月进口量同比增加48.9% ....................................................... 12 图 25:2020年12月纸及纸板当月出口量