权益市场黄金发展，东财业绩将保持高增长

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东方财富发布业绩预告，预计2020年归母净利润为45亿元-49亿元，同比增长145.73%-167.57%，业绩符合预期。权益市场快速发展下，东财各项业绩实现大幅增长：1）截至2021年1月22日，新发基金发行份额达到3092亿份，同比+192.54%，其中权益基金占比94.24%，权益基金市场进入黄金发展时期。2）东财电子商务业务收入来自基金代销的尾佣及销售服务费，截至2020年6月，东财基金代销规模达5684亿元，预计2020年东财基金代销业绩将维持在16.96亿元~20.06亿元，预计同比大增328.28%~406.57%。未来随着权益基金市场的快速发展，东财基金代销业绩将实现进一步增长。3）2020年全年股基日均成交额同比+61.5%至9036亿元，公司证券业务整体市场交易活跃+互联网模式的特色经营模式下，东财证券业绩大幅增长，实现2020年净利润同比+104%至28.94亿元。 高占有率+可转债发行，证券经纪、两融收入实现双向上：1）经纪业务市占率不断提高促进佣金收入实现持续高增。截至2020年9月末，公司经纪业务市场份额达到了3.22%（2019年6月为3%）。2020年公司手续费及佣金收入同比+76%至29.93亿。2）两融市占率稳定提升，资本业务持续发力。2020年东财证券实现利息净收入12.6亿元，同比+88%，融出资金较年初+87%至297亿元（显著高于沪深市场两融余额增速58%），2020年两融业务市占率为1.83%（2019：1.56%），截至Q3利息收入排名行业前20。 2）可转债助力两融经纪业务进一步扩张。公司拟于近期发行158亿元可转债，用于补充东方财富