业绩超预期，看好长期成长

中孚信息发布2020年度业绩预告，预计实现归母净利润2.25亿元-2.55亿元，同比增长80.14%-104.16%；预计实现扣非归母净利润2.10亿元-2.40亿元，同比增长79.17%-104.77%；公司预计实现营业收入约9.8亿元，同比增长约63%。公司业绩增速超过我们之前的盈利预测，业绩超预期。公司Q4单季度营收翻番，我们认为，Q4公司订单或集中释放，因此业绩大幅增长。从长期看，国内信息安全行业长期景气度向上，中孚信息有望依托自身核心产品从内网走向外网，立足信息安全，开启长期增长曲线。我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为2.25亿元、2.77亿元和3.39亿元，对应PE分别为272倍、215倍和177倍，维持买入评级。

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