本报告对航空行业12月数据进行了点评,指出由于疫情反复导致需求受损,春运存在较大不确定性。12月,我国民航业运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量分别恢复至上年同期的76.3%、84.2%、95.8%,但较20年四季度水平略有提升。预计春运受政策影响,流量明显低于正常年份。三大航供给收缩,民营航司运力投放较为积极。行业客座率同比降幅扩大至10%左右。未来3-6个月行业大事包括民航局公布2021年1月民航运行数据和上市公司披露1月运行数据。建议投资者等待全球疫情出现拐点,国际航线有明显恢复迹象后再考虑对于A股三大航的配置。