2020年业绩预告点评：盈利高增长，HUD业务前景可期

华阳集团发布2020年业绩预告，预计全年归母净利润1.6-1.9亿元，同比增长115%-155%。公司业绩超出预期，强劲的业绩增长主要得益于2020年下半年汽车市场回暖，新客户、新项目（尤其是HUD）陆续量产落地，公司持续推进精益管理等因素。此外，公司与华为、百度等巨头强强合作，在智能座舱领域开发新产品和与合作伙伴进行合作。然而，疫情带来上游芯片风险和下游产销风险。因此，上调盈利预测，预计20/21/22年归母净利润1.83/2.91/3.95亿，对应EPS为0.39/0.61/0.83元，对应PE为69/44/32倍，给予一年期目标价34-37元，上调至买入评级。