业绩符合预期，资产质量稳健

江苏银行发布2020年业绩快报，全年营收同比增长15.7%，净利润同比增长3.06%。资产端贷款同比增长15.48%，存款同比增长10.19%。不良率和不良额环比双降，拨备覆盖率进一步提升。预计四季度整体的核销处置力度仍较高。预计2020-2021年的PB估值为0.53倍，0.47倍，维持“增持”评级。