稀土行业点评：稀土管理条例为规范行业良性发展建立长效机制

稀土行业首次立法，对相应的违规行为做出了明确惩罚措施，将有利于打击偷挖滥采、违法违规的生产行为，建立行业规范发展的长效机制，优化未来的行业格局，而行业中龙头企业因为开采分离指标占比较大，生产经营规范，从而在未来的行业加速发展中更加受益。下游需求确定，增长潜力大：稀土行业下游中稀土永磁材料占比高达40%以上，而稀土永磁材料中占比最大、增速最快的领域主要集中在新能源汽车用的稀土永磁驱动电机、风电新增装机用的稀土永磁电机和变频空调领域用的稀土变频电机上。到2025年全球新能源汽车销量有望达到1200万辆，按平均每辆车消耗5kg稀土永磁材料，有望拉动钕铁硼磁材量达6万吨；风电领域，按照国家十四五规划，未来每年至少新增装机量要在50GW，那么风电新增装机容量年均复合增速将达到30%以上，将大幅拉动稀土永磁材料的需求；变频空调领域，2020年初新能耗标准的发布，稀土变频空调的渗透率也有望大幅提升。相关受益标的：北方稀土（600111）、盛和资源（600392）、五矿稀土（000831）、广晟有色（600259）。