主题报告：全球刺激政策后的投资机遇，迎接复苏拥抱周期

全球刺激政策对经济复苏具有积极影响，有望迎来周期性机会。2020年新冠疫情对全球经济造成巨大冲击，但各国政府通过货币政策和财政政策的扶持，经济逐步恢复。2009年金融危机期间，CRB金属指数与工业原料指数持续回升，走出长达2年的商品牛市。美国采取了较为温和的刺激计划，而中国采取了较为温和的刺激计划，刺激规模相对较小。从货币供应指数来看，中美两国M1和M2指数全年向上，体现了居民端具备较强的消费潜力和企业端的生产经营持续活跃。从需求侧的固定资产投资增速考虑，本轮需求复苏相对温和，供给端需要关注更紧的环节，行业景气度回升将会有分化。建议关注供给端更紧的铜、铁矿石、化纤产业等产业。