12月金融数据点评：非标萎缩会成为降准的催化剂吗？

12月金融数据显示，新增信贷1.26万亿，较11月的1.43万亿有所减少，但社融增量1.72万亿，较11月的2.13万亿有所增加。M2同比10.1%，较11月的10.7%有所下降，M1同比8.6%，较11月的10.0%有所下降。其中，信托贷款12月萎缩4601亿元，同比多降3509亿元，这是近5年较为罕见的情况。信托贷款的大幅压降导致“M2-M1”剪刀差走阔，表外融资将继续成为社融的重要拖累因素。为了缓解短期市场压力和春节带来的流动性紧缺，央行可能会使用普惠定向降准或其他临时性工具。