根据工程机械协会统计，2020年12月共销售各类挖掘机3.2万台，同比增长56.4%。分产品来看，大挖/中挖/小挖销量分别为0.35/0.75/1.64万台，同比增长50.2%/120.5%/42.0%。12月份小松中国区挖掘机开工时长为128.7小时/月，较去年同期同比增长3.3%。大中型挖机维持高速增长、挖机开工时数维持高位表明下游基建、地产施工设备真实需求仍然不减。此外，国四标准实施时间的落地将加速主机厂的产品升级和下游企业的设备更换，按照8年寿命期，我国国二排放标准的挖机保有量在40万台以上，更换需求量较大。建议重点关注低估值工程机械龙头中联重科、三一重工、徐工机械。此外，随着核心零部件的国产化率提升，建议关注核心零部件龙头恒立液压、艾迪精密。
