新凤鸣(603225.SH)发布2020年度业绩预告,预计2020年归母净利润为5.8-6.5亿元,同比减少52.02%-57.19%;预计2020年实现归母扣非净利润3.8-4.3亿元,可推算出Q4扣非归母净利润为3.02-3.52亿元,同比+25%-46%,环比扭亏为盈。结合业绩预告,我们上调盈利预测,调整前预计公司2020-2022年归母净利润分别为5.44、17.70、23.33亿元,调整后预计公司2020-2022年归母净利润分别为6.33、19.60、29.98亿元,对应EPS分别为0.45、1.40、2.15元/股,当前股价对应PE分别为33.9、11.0、7.2倍。我们继续看好涤纶长丝具有较强的修复韧性和向上弹性,公司作为行业龙头预计将充分受益,维持“买入”评级。