通信行业周报：中欧协定助力5G出海，新装备条例领航军工通信

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业周报 2021年01月03日 通信 中欧协定助力5G出海，新装备条例领航军工通信 2020年12月30日，中欧投资协定经过7年35轮谈判，如期达成共识。本次的中欧投资协定就市场准入、公平竞争、可持续发展、争端解决机制四大方面达成了较高水平的共识。我们认为，随着后续细则出台以及正式落地，我国5G在欧洲的建设进度将再次加快，相关禁令有望迎来缓解，将利好基站设备、光模块等相关产业链。同时在2021年1月1日，新修订的《军队装备条例》正式施行，条例要强调坚持战斗力为唯一的根本标准，而军事信息化作为维持高战斗力的重要项目，也将随着新条例的施行，迎来新一轮的建设浪潮，进一步利好军工通信相关企业。 本周重点推荐：（1）光模块：新易盛300502、亨通光电600487、中天科技600522、光迅科技002281、天孚通信300394、中际旭创300308。（2）数据中心：沙钢股份002075、数据港603881、光环新网300383、奥飞数据300738。（3）云视讯：会畅通讯300578、亿联网络300628。（4）工业互联网：能科股份603859、移远通信603236、美格智能002881、广和通300638、佳讯飞鸿300213、奇安信688561。（5）军工通信：七一二603712、特发信息000070。（6）5G基建：中兴通讯000063、华正新材603186。 中欧投资协定落地，打开5G入欧新空间。2020年12月30日，中欧投资协定经过7年35轮谈判，如期达成共识。中欧双方就就市场准入、公平竞争、可持续发展、争端解决机制四大方面达成了较高水平的共识。当下中国5G设备在多个欧洲国家遇到一定限制，我们认为，此次条约的签订。有望缓解相关限制，为中国通信企业创造更加公平的竞争环境，打开5G出海的新空间。 新《装备条例》正式施行，军工通信将迎确定性需求。据新华社2021年1月2日讯，新《军事装备条例》于1月1日起正式施行。新条例强调了 “坚持战斗力为唯一的根本的标准”，我们认为，随着新条例强调以战斗力为唯一标准，国防信息化建设的力度将进一步加大，将确定性利好相关军工通信企业。 三大运营商年度会议召开：目标明确，坚定前行。本周，三大运营商分别召开了2020年年度会议。移动指出，要推进数智化转型，加快高质量发展；联通指出要落实“五个深化”，提升“三大目标”；电信指出要稳步推进5G网络建设，努力打造差异化云网能力。我们认为，2021年对运营商是非常重要的一年，随着5G建设深化带来的C端ARPU值提升和经济数字化趋势下的B端业务开拓，三大运营商有望在2021年继续保持自今年第二季度开始企稳反弹态势。 风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002 邮箱：songjiaji@gszq.com 相关研究 1、《区块链：比特币新高下，挖矿行业怎么看？》2020-12-28 2、《通信：亨通定增落地，碳中和助力海缆再起航》2020-12-27 3、《区块链：数字黄金渐行渐近，比特币会成为全球储备资产吗》2020-12-21 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2019A 2020E 2021E 2022E 2019A 2020E 2021E 2022E 300578 会畅通讯 买入 0.52 0.99 1.55 2.44 77.04 40.46 25.85 16.42 300502 新易盛 买入 0.64 1.45 2.05 2.43 86.69 38.26 27.06 22.83 002881 美格智能 买入 0.13 0.16 0.36 0.58 152.46 123.88 55.06 34.17 603859 能科股份 买入 0.65 0.89 1.29 1.71 54.38 39.72 27.40 20.67 603712 七一二 买入 0.45 0.71 1.01 1.36 92.56 58.66 41.24 30.63 资料来源：贝格数据，国盛证券研究所 -32 %-16 %0%16%32%2020-012020-052020-092020-12通信 沪深300 2021年01月03日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 投资策略:中欧协定助力5G出海，新装备条例领航军工通信 ..............................................................................3 2. 行情回顾：通信板块表现上涨，区块链表现最佳 ................................................................................................4 3. 周专题：中欧投资协定签订，打开5G入欧新空间 .............................................................................................5 4. 新《装备条例》正式施行，军工通信迎来确定性机会 .........................................................................................6 5. 三大运营商2021年工作会：目标明确，坚定前行..............................................................................................7 6. 华为：明年将有超40家主流品牌、1亿台设备成为鸿蒙系统新入口 ....................................................................8 7. 2020年天翼高清CDN软件集采：烽火、华为、中兴等厂商中标 .........................................................................9 8. Omdia观察：uCPE部署规模将在2021年扩大 ................................................................................................ 10 9. 英特尔：2021年智能边缘行业展望 ................................................................................................................ 12 10. 英特尔入股京信：开放5G网络的“诗与远方” ................................................................................................... 14 11. Omdia：2025年下一代PON设备市场接近89亿美元 ...................................................................................... 14 12. 风险提示....................................................................................................................................................... 15 图表目录 图表1：通信板块上涨，细分板块中区块链表现相对最优...........................................................................................4 图表2：本周御银股份领涨通信行业.........................................................................................................................4 图表3：中欧投资协定谈判如期完成.........................................................................................................................5 图表4：国防信息化相关支持政策 ............................................................................................................................6 图表5：中美装备信息化程度对比 ............................................................................................................................7 图表6：鸿蒙系统有望成为开启万物互联时代的钥匙 .................................................................................................9 图表7：中国电信2020年天翼高清CDN软件集采情况............................................................................................ 10 图表8：2020-2024年uCPE收入预测 .................................................................................................................... 11 图表9：运营商对边缘服务机会的看法 ................................................................................................................... 12 图表10：2021年智能边缘的行业预测 ................................................................................................................... 13 2021年01月03日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1. 投资策略:中欧协定助力5G出海，新装备条例领航军工通信 本周重点推荐：（1）光模块：新易盛300502、亨通光电600487、中天科技600522、光迅科技002281、天孚通信300394、中际旭创300308。（2）数据中心：沙钢股份002075、数据港603881、光环新网300383、奥飞数据3