电气设备行业：特斯拉四季度交付量创新高，中欧投资协定助力光伏风电

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 工业 资本货物 特斯拉四季度交付量创新高，中欧投资协定助力光伏风电 [Table_Summary] 报告摘要 投资观点：新能源车方面，特斯拉再创佳绩。特斯拉2020Q4交付量18万辆，创历史新高，同增61%，环增29%。2020特斯拉全球交付量50万辆，同增36%。截至20Q3特斯拉全球拥有产能84万辆。随着上海工厂Model Y投产，以及Model Y国产化后大幅降价，我们预计2021年特斯拉全球交付量有望超过80万辆。特斯拉的崛起正加速新能源车行业的发展。建议重点关注动力电池及锂电材料方向。光伏方面，硅料价格小幅上涨，由于当前部分硅片企业仍有备货需求，使得市场供应稍紧，预计元旦过后部分一线企业将上调更高的报价。硅片方面，由于拉晶炉热场辅材供不应求，使得四季度各规格单晶硅片供不应求，龙头单晶硅片企业隆基公告1月牌价与12月持平。电池片方面， 近期已经开始商谈一月份订单，当前部分新单落定、买卖双方仍在博弈拉锯中。组件方面，市场需求减少，外包代工订单大多取消，自有排产率下降。在材料价格坚挺的情况下，预计一月仍维持，而后随着需求趋缓，春节后组件价格或将出现松动。消息方面，中欧投资协定谈判完成，利好中国光伏、风电产品在欧洲的出口。 新能源汽车：特斯拉再创佳绩。特斯拉2020Q4交付量18万辆，创历史新高，同增61%，环增29%。2020特斯拉全球交付量50万辆，同增36%。截至20Q3特斯拉全球拥有产能84万辆。随着上海工厂Model Y投产，以及Model Y国产化后大幅降价，我们预计2021年特斯拉全球交付量有望超过80万辆。特斯拉的崛起正加速新能源车行业的发展。中游建议重点关注动力电池和电池材料方向，主要标的：宁德时代、当升科技、恩捷股份、星源材质、欣旺达、亿纬锂能、孚能科技、国轩高科等。 新能源发电：光伏方面，硅料价格小幅上涨，由于当前部分硅片企业仍有备货需求，使得市场供应稍紧，预计元旦过后部分一线企业将上调更高的报价。硅片方面，由于拉晶炉热场辅材供不应求，使得四季度各规格单晶硅片供不应求，龙头单晶硅片企业隆基公告1月牌价与12月持平。电池片方面， 近期已经开始商谈一月份订单，当前部分新单落定、买卖双方仍在博弈拉锯中。组件方面，市场需 走势对比 [Table_IndustryList] [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 证券分析师：张文臣 电话：010-88321731 E-MAIL：zhangwc@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190518010005 证券分析师：刘晶敏 电话：010-88321616 E-MAIL：liujm@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190516050001 证券分析师：周涛 电话：010-88321940 E-MAIL：zhoutao@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517120001 证券分析师：方杰 电话：010-88321942 E-MAIL：fangjie@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517120002 +[Table_Message] 2021-01-03 行业周报 看好/维持 电气设备 行业周报 P2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 求减少，外包代工订单大多取消，自有排产率下降。在材料价格坚挺的情况下，预计一月仍维持，而后随着需求趋缓，春节后组件价格或将出现松动。消息方面，中欧投资协定谈判完成，利好中国光伏、风电产品在欧洲的出口。关注标的：隆基股份、通威股份、晶澳科技、阳光电源、福莱特、福斯特。2020年11月风电新增并网容量达6.33GW，达到年内单月最高装机量，预计全年装机超30GW。而2021年将迎来海上风电、陆上风电第二波的抢装，风电景气度有望维持。国家能源局在近期会议上提出“2021年我国风电、太阳能发电合计新增1.2亿千瓦”的目标，根据风光供应链能力及项目储备情况，此装机目标可拆解为光伏80GW、风电40GW，超出市场预期。持续看好风机大型化及海上风电的投资机会，推荐标的：禾望电气、明阳智能、中材科技、东方电缆。 工控储能：2020年12月制造业PMI指数51.9%，连续10个月处于扩张区间，新出口订单指数延续扩张态势，海外疫情加剧下的供给替代支撑国内出口的韧性。集装箱运价指数的持续飙升及浙江等地的“用电荒”现象佐证了经济动能的强势。行业龙头公司业绩持续超预期，有望受益于下游应用的国产供应链切换,市场份持续提升。继续推荐行业龙头汇川技术，看好公司“双王战略”的持续推进；此外建议关注在消费家电变频和工业控制领域技术领先的麦格米特。 风险提示。宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。 pOwOwOoPtRoRqNqRtNsRsNbRaO9PsQmMnPqRfQoOnMiNrRsM7NoPqRwMqNtPwMmPyR 行业周报 P3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 板块行情回顾 ........................................................................................................... 5 二、 行业观点及投资建议 ............................................................................................... 5 (一) 新能源汽车： .......................................................................................................... 5 (二) 新能源发电： .......................................................................................................... 7 (三) 工控储能： .............................................................................................................. 7 三、 数据跟踪 ................................................................................................................... 8 行业周报 P4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：本周电力设备新能源板块表现一览 .................................................................................. 5 图表2：新能源车细分板块表现 ....................................................................... 错误!未定义书签。 图表3：新能源汽车历史走势 ........................................................................... 错误!未定义书签。 图表4：锂电价格数据周跟踪 ........................................................................... 错误!未定义书签。 图表5：光伏价格一览 ...................................................................................................................... 9 图表6：多晶硅料价格走势 ............................................................................................................ 12 图表7：硅片价格走势 .................................................................................................................... 12 图表8：电池片价格走势 ................................................................................................................ 12 图表9：组件价格走势 .................................................................................................................... 12 图表10：电网基本建设投资完成额（亿元） .............................................................................. 13 图表11：电源基本建设投资完成额（亿元） .............................................................................. 13 图表12：长江有色铜市场铜价走势（元/吨） ............................................................................ 13 图表13：螺纹钢HRB400 20MM价格走势（元/吨） ...................................................................... 13 行业周报 P5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 板块行情回顾 本周是2020年最后一周，大盘节节攀升，沪深300上涨3.36%，上证综指上涨2.25%，深圳综指上涨2.44%。电力设备与新能源各细分板块表现较好，其中储能板块大涨8.19%，风电光伏板块有所回调。自习近平总书记提出30·60碳减排目标后，国内光伏与风电装机目标显著提升，反映出市场对未来可再生能源发展的良好愿景。在“十四五”规划出台的预期下，建议持续关注新能源板块的投资机会。 图表1：本周电力设备新能源板块表现一览 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 二、 行业观点及投资建议 (一) 新能源汽车： 本周新能源车板块表现较好。电池表现最好，周涨幅10%。四大材料中，隔膜板块表现较好，周涨幅1.8%。上游原材料中，碳酸锂板块跌幅2.2%，钴板块上涨8.8%。碳酸锂和负极材料板块表现居尾。 图表2：新能源车细分板块表现 行业周报 P6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 资料来源：Wind，太