新时代： 12月金股组合，"成长，新时代！"每周交流会纪要20191201
计算机：绿盟科技传 媒：完美世界、芒果超媒机 械：纽威股份化 工：万华化学、联化科技电 新：天齐锂业环 保：国祯环保、华能国际零 售：老凤祥、周大生电 子：韦尔股份、鹏鼎控股计算机-田杰华：绿盟科技行业角度9月份工信部指导意见夯实网安行业未来增速基础（2019-2025年CAGR约22%），12月初等保2.0落地，带来市场份额提升约50%，叠加“十三五”五年周期期末，政府客户付费加速，财报表现显著提升；个股角度，最主要的边际变化为4月份中电科入股带来党政军市场份额的提升，并在三季报开始逐渐显现。此外公司作为国产操作系统深度科级的股东，有望受益于国产操作系统替代大潮。传媒-胡皓：完美世界、芒果超媒完美世界：优质精品游戏公司，重点产品持续推出，下半年也有丰富的游戏和影视剧储备，看好长期发展！Steam中国和电竞等持续布局，云游戏及新技术也将带来持续催化。重点游戏上线表现不错，在即将迎来的5G云游戏时代，看好公司的业绩和估值提升。芒果超媒：优质的国有背景，且兼具内容+平台的流媒体互联网公司，看好长期发展！公司围绕核心业务不断扩大内容丰富度和用户覆盖，盈利能力持续体现，第三季度公司因排播计划延后致其业绩下滑为短期扰动因素，四季度重点综艺已经上线。看好5G来临时代，公司领先发展。机械-郭泰：纽威股份1.纽威股份业绩拐点为2018Q2，并连续6个季度趋势回升，2019Q3预收款创新高增长44%、存货创新高增长20%，产品交付确认收入约5-6个月，Q3收入重回增长、预计2019Q4收入增长维持Q3趋势；预计2019年归母利润4.39亿元、同比增长约60%。2.纽威以中高端新产品拓展与深挖油气开采与石化领域大客户战略合作，优化海外市场布局和产品结构，毛利率将提升；国内油气管网建设加速、核电建设重启将促2020-2021年纽威收入加速增长。中国工业阀门翘楚将迎来快速成长机遇，预计2019-2021年公司归母净利润4.39、5.71和7.63亿元，复合增速约40%，维持“强烈推荐”。电新-开文明：天齐锂业从行业角度来看，我们认为行业大概率在2019年下半年年底见底，悲观情况下，可能会延迟到2020年上半年。从我们统计的澳洲锂精矿和拥有盐湖资源的公 司扩产来看，2019年为压力最大的一年，从目前来看2020年以后的扩产大概率都会延期。我们预计明年需求大概率会有所好转，一国内政策存在回拨的可能，以尽可能实现销售目标；二海外是大量推出电动车新车型的一年，好转的程度需要观察。化工-程磊：万华化学、联化科技万华化学：全球MDI寡头之一，目前MDI价格已处于近三年低点，公司周期底部依然保持高盈利，百万吨乙烯项目及新材料业务成长性十足；联化科技：公司医药CDMO业务进入高速发展期，在农药CDMO已成为国内龙头，未来随着公司盐城子公司陆续复产，将迎来业绩向上拐点。公用环保-邱懿峰：国祯环保、华能国际国祯环保：（1）在手订单充足，项目不断推进2019年前三季度公司新增订单27.36亿元，其中工程类（EPC+EP）为21.14亿元，特许经营类（BOT）为6.22亿元。目前工程类未确认收入的在手订单总共为39.75亿元；特许经营类本期完成的投资金额为21.35亿元（同比+90.29%），未完成的投资金额还剩32.30亿元，意味着2019年公司运营类项目稳步推进。公司2019年前三季度的运营收入为9.95亿元（同比+13.32%），运营收入占比已经从2018年年末的29.57%提升到目前的38.55%，公司的运营收入以及占营收比重进一步提升，使得公司现金流更加稳定，具有更高的抗风险能力。（2）大股东转让股权给三峡集团，提升公司竞争实力2019年7月公司定增引入战略投资者三峡集团和中节能。2019年9月大股东转让15%股权给三峡集团，完成后三峡集团将实际控制公司26.63％的股权。三峡集团成为公司实际上的第一大股东之后，将发挥股东战略优势，推动公司参与长江大保护工作项目的运维服务，未来三年内每年承担不低于长江环保集团主导的新增项目中30%的运维服务保障职能。看好公司未来运营收入的稳步增长，三峡集团跟公司的深度合作将带来更多优质项目储备以及业绩增长。华能国际：公司2019年三季报，公司营收持续提升，营业成本下降，归母净利润53.89亿元（同比+170.95%）。公司业绩符合市场预期，燃料成本的同比下降是公司业绩同比改善的主要因素。首先是未来的成本还在下降的通道中，2019年前三季度平均煤价在600左右，当前的煤炭价格为569，所以四季度的平均煤价预计比前三季度还要低5%，而且未来煤炭供需将呈现相对宽松格局，煤价中枢会持续震荡下行。 零售-陈文倩：老凤祥、周大生老凤祥：以黄金饰品销售为主的，拥有国内最大黄金饰品加盟门店数量，金价快速上涨后保持高位运行，投资保值和消费需求刺激公司持续快速展店，有助于公司百年品牌影响力下沉； 周大生：以钻石饰品销售为主，拥有国内最多的钻饰加盟门店，公司重视品牌建设和渠道拓展，两者相辅相成进一步放大公司影响力和吸引力，在国内二三线城市钻饰口碑影响力巨大。短期公司股价面临解禁压力，中长期受益行业集中度提升。电子-吴吉森：韦尔股份、鹏鼎控股韦尔股份：我们认为在当前半导体核心器件国产化加速背景下，北京豪威作为全球第三大CIS厂商公司，将充分受益于光学产业大发展浪潮。韦尔新业务与原有业务具有较强的协同性，看好公司未来发展前景。鹏鼎控股:公司作为全球最大的PCB龙头厂商，专注于为优质客户提供全系列PCB产品及服务，构建了“one avary”产品体系，主要产品包括FPC、HDI、R-PCB、SLP等各类产品。我们认为在PCB行业持续向中国转移大趋势下，凭借着优秀的管理能力和技术实力，公司有望超越行业整体增速持续成长，成为行业发展以及技术发展下的最大受益者。
