尿素日报：现货价格维持大稳小动，期货价格收盘突破1800元/吨。

中原期货研究所 1 请务必阅读风险揭示与免责声明 现货价格维持大稳小动，期货价格收盘突破1800元/吨。 日报∣尿素 发布日期：2020-11-13 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 工业品研究部 周涛 0371-61732882 zhoutao_qh@ccnew.com 执业证书编号：F3041511 投资咨询编号：Z0015164 王朝瑞 0371-68599135 wangcr_qh@ccnew.com 从业资格号：F3066734 联系人微信 公司官方微信 宏观要闻 海关总署等多部门发布通知，在海南自贸港实施原辅料“零关税”政策，并实行正面清单管理。海南自贸港首张“零关税”清单共有169个货品，包括椰子等农产品，煤炭等资源性产品，以及飞机、船舶等零部件等。 供需现状 供应方面，据卓创资讯统计，截止11月13日，本周国内尿素开工率74.7%，环比增加0.7%，同比增加17.52%。周产量为109.54万吨,平均日产量为15.65万吨，环比增加0.96%，同比上涨22.21%。库存方面，截止11月5日企业库存总量36万吨，环比减少3.74%，同比减少59.82%。价格方面，多地价格维持在近期高位，整体有10元/吨涨幅。 需求方面，复合肥开工拉动一定原料采购，贸易商拿货谨慎为主，采取背靠背贸易。北方淡储逐步启动，采购备货略增加，但整体市场积极性有限，多观望、按需采购。三聚氰胺部分企业开工环高于去年同期水平。下游板厂目前生产较为正常，需求稳定。随后多地秋冬季环保限产或使需求再度出现疲软。 逻辑分析 今日尿素01合约收盘价1801元/吨，+8；持仓量63242，-3835；尿素05合约收盘价1779元/吨；-9；持仓量16482；+545。本周尿素延续开工略增，库存下降趋势。河南以及山西运城环保产政策落地，山西部分地市在前期阶段性限产限运之后，维持低库存低开工，山西主流出厂价格与河南企业出厂价格差距较小。下游对高价货源态度稍有缓和，但目前价位采购整体看依旧谨慎， 中原期货研究所 2 请务必阅读风险揭示与免责声明 企业预收小幅收窄。企业待发订单尚可，随着北方供暖城市的增加，以及冷空气造成的环保压力，北方区域内企业限产压力同时增加。淡储逐步启动，当下价格导致国内需求释放延缓，现有需求对价格支撑持续性一般。但进入北方冬季供暖季节，环保政策执行力度恐加强。此外，印度化肥部已批准发出一个尿素进口采购新标，在今年年底之前采购160-180万吨尿素，与市场预期相符。企业库存相对低位，销售压力不大，稳价心态使得价格下行区间有限，供需博弈加剧。 策略建议： 目前看01底部支撑增强，不建议过渡看空，05长线可逢高试空。 中原期货研究所 3 请务必阅读风险揭示与免责声明 一、尿素数据表 单位11月13日11月12日涨跌WTI原油（连续）美元/桶41.1241.45-0.33NYMEX天然气（连续）美元/Btu2.9763.031-0.06秦皇岛5500K元/吨617.5617.50山西晋城5800K元/吨5605600山东元/吨182018200河北元/吨1790178010河南元/吨1840183010江苏元/吨1840182020山西元/吨1730172010安徽元/吨1850184010FOB中国美元/吨2672670FOB波罗的海美元/吨229.5229.50阳煤平原元/吨3120311010石家庄正元元/吨305030500安徽昊源元/吨343034300湖北三宁元/吨313032000华东元/吨214521450华中元/吨214021400华北元/吨201520150西北元/吨180018000磷酸一铵元/吨217521750磷酸二铵元/吨246024600收盘价180117938持仓量6324267077-3835成交量95861134592-38731收盘价17791788-9持仓量1648215937545成交量733912465-5126郑醇21012255218273郑煤2101613.4601.611.801基差372746尿素1-5价差22-5-17甲醇-尿素主力价差47639482中信期货5960435华安期货4507招金期货4467729徽商期货3447东证期货3378-440方正中期3004中信建投3272155一德期货2899宏源期货2619-208永安期货2203前二十名合计37498-1,199前二十名合计37228甲醇尿素合成氨国内上游价格现货市场价格01买持仓UR01合约UR05合约收盘价期货市场价格-1,60101卖持仓130-2329685101 中原期货研究所 4 请务必阅读风险揭示与免责声明 二、价差及基本面数据 图1：尿素主力合约价格走势 资料来源：文华财经 中原期货 图2 ：尿素现货价格（元/吨） 图3：尿素出厂价格（元/吨） 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind中原期货 图4：FOB尿素价格（美元/吨） 图5：FOB尿素价差（美元/吨） 140015001600170018001900河北地区山西地区山东地区河南地区江苏地区安徽地区1400145015001550160016501700175018001850河南心连心山东华鲁恒升内蒙古天野山西兰花 中原期货研究所 5 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图6：合成氨现货价格（元/吨） 图7：甲醇现货价格（元/吨） 资料来源：Wind中原期货 资料来源：Wind中原期货 图8：磷酸一铵（MAP）、磷酸二铵（DAP）现货价格 图9：尿素大颗粒与小颗粒价差（元/吨） 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 100150200250300350400FOB阿拉伯海湾FOB波罗的海FOB尤日内FOB中国-80-4004080120FOB中国-FOB阿拉伯海湾FOB中国-FOB波罗的海FOB中国-FOB尤日内1500200025003000350040002016/1/12017/1/12018/1/12019/1/1河北安徽临沂鲁北河南10001500200025003000350040002014/1/12015/1/12016/1/12017/1/12018/1/12019/1/1华中华东华北西北15002000250030002016-82017-22017-82018-22018-82019-2磷酸一铵（MAP)磷酸二铵（DAP)-300-150015030010001500200025002016-01-012017-01-012018-01-012019-01-01大颗粒-小颗粒（右轴）大颗粒小颗粒 中原期货研究所 6 请务必阅读风险揭示与免责声明 图10：合成氨与尿素价差（元/吨） 图11：甲醇与尿素价差（元/吨） 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图12:尿素与煤炭价差（元/吨） 图13：尿素与天然气价差（元/吨） 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图14：尿素港口库存（万吨） 图15：尿素开工率（%） 010020030040050060005001000150020002500300035002016-01-012017-01-012018-01-012019-01-01尿素-合成氨（右轴）合成氨-河南尿素-河南0400800120016002000010002000300040002015-01-012016-01-012017-01-012018-01-012019-01-01甲醇-尿素（右轴）甲醇尿素0100200300400500600700800900050010001500200025002016-01-012017-01-012018-01-012019-01-01尿素-无烟煤（右轴）无烟煤尿素-600-400-2000200400600800050010001500200025002016-01-042017-01-042018-01-042019-01-04尿素-天然气（右轴）尿素 中原期货研究所 7 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 五、市场消息 据商务部监测，上周（11月2日至8日）全国食用农产品市场价格比前一周下降0.3%，生产资料市场价格比前一周（下同）上涨0.3%。 020406080100120140160020406080100 中原期货研究所 8 请务必阅读风险揭示与免责声明 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司 研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 电话：4006-967-218 网址：www.zyfutures.com 中原期货研究所 9 请务必阅读风险揭示与免责声明 上海分公司 上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 电话：021-68590799 新乡营业部 河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 电话:0373-2072881 南阳营业部 河南省南阳市人民路175号粮业大厦三楼 电话：0377-63261919