贵金属周度分析：大选来袭 金银或震荡偏强

分析师：薛娜投资咨询证书：Z0011417大选来袭金银或震荡偏强——贵金属周度分析2020年11月1日星期日重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 本周要点➢上周总结：上周欧洲疫情显著恶化，股市大跌；美国疫情缓慢恶化，叠加救助计划难产以及大选不确定性，美股也大跌，美元指数上涨，金银下跌。A股股指也普跌。SPDR黄金ETF少量减持。上周四欧央行表态年末宽松，上周五美联储加码宽松，对金银有一定的利多➢本周关注：美国大选、美联储FOMC议息会议和非农报告➢策略：美国大选不确定性大，金银本周短期波动或较大，美欧政策宽松预期较强，预计金银本周或震荡上涨重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 技术分析：黄金突破下跌趋势线可尝试买入02资料来源：博易大师南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢黄金在1850附近支撑较强，近期利空已基本释放➢若大选有助于尽快推出救助计划或者美联储加码宽松都将利多黄金➢大选不确定性强，黄金或短期波动较大，需注意控制风险 技术分析：白银或可突破买入03资料来源：博易大师南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢近期市场的悲观影响已经得到释放➢若大选有助于尽快推出救助计划或者美联储加码宽松都将利多白银➢大选不确定性强，白银或短期波动较大，需注意控制风险 本周关注：大选、美联储和非农04资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议本周重点关注11月3日的美国总统和国会大选、美联储利率决议、非农就业报告等，市场不确定性较高本周美国将要公布的指标周期公布时间预期值前值Markit美国制造业采购经理指数Oct F11/02/2020 22:4553.353.3ISM制造业Oct11/02/2020 23:0055.855.4建筑开支月环比Sep11/02/2020 23:001.00%1.40%工厂订单Sep11/03/2020 23:001.00%0.70%耐用品订单Sep F11/03/2020 23:001.90%1.90%ADP 就业变动指数Oct11/04/2020 21:15650k749k首次失业人数31-Oct11/05/2020 21:30735k751kFOMC利率决策(上限)5-Nov11/06/2020 03:000.25%0.25%FOMC利率决策(下限)5-Nov11/06/2020 03:000.00%0.00%非农就业人数增减Oct11/06/2020 21:30600k661k失业率Oct11/06/2020 21:307.70%7.90% 上周金银下跌白银更弱05资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议国际贵金属市场统计最新价上周变动（%）年初至今变动(%)SPDR黄金持仓1257.66-0.4940.80COMEX黄金库存（盎司）37518127.51-0.47331.29伦敦黄金现货价格（美元/盎司）1878.81-1.2223.83COMEX黄金价格（美元/盎司）1878.80-1.2923.61白银ETF持仓合计27542.26-0.3645.92COMEX白银库存（盎司）381803129.680.2420.38伦敦白银现货价格（美元/盎司）23.66-3.8632.51COMEX白银价格（美元/盎司）23.72-3.9932.49➢上周黄金价格震荡下跌，SPDR黄金ETF持仓减少0.49%➢上周白银价格突破上涨趋势线下跌，跌幅近4%，ETF少量减持，库存少量增加 近期SPDR黄金ETF持续减持06资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢SPDR黄金ETF近期持仓持续减持，现货市场情绪较悲观，对黄金有一定的利空➢未来继续关注ETF持仓情况-300000-200000-10000001000002000003000002020/10/52020/10/72020/10/92020/10/112020/10/132020/10/152020/10/172020/10/192020/10/212020/10/232020/10/252020/10/272020/10/29SPDR黄金持仓变动 美国：美联储宽松利多金银01上周美国疫情缓慢恶化，公布的经济数据多数较好，经济在持续复苏；受疫情恶化、救助协议难产及大选不确定性影响，美股大跌；本周关注大选、FOMC及非农，预计美联储或加码宽松，金银或偏强07重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 美经济数据多数较好显示经济在复苏08资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议上周公布的美国经济数据多数还是比较好的，美国虽然疫情在恶化，但经济仍在复苏上周美国公布的经济指标时间预期值实际值前值修正值新建住宅销售Sep1025k959k1011k994k耐用品订单Sep P0.50%1.90%0.50%0.40%FHFA房价指数月环比Aug0.70%1.50%1.00%1.10%标普CoreLogic CS 20城市同比未经季调Aug4.20%5.18%3.95%4.12%经济咨商局消费者信心Oct102100.9101.8101.3批发库存月环比Sep P0.40%-0.10%0.40%0.30%首次失业人数24-Oct770k751k787k791kGDP年度化季环比3Q A32.00%33.10%-31.40%--待定住宅销售量(月环比)Sep2.70%-2.20%8.80%--个人收入Sep0.40%0.90%-2.70%-2.50%个人开支Sep1.00%1.40%1.00%--PCE核心平减指数年同比Sep1.70%1.50%1.60%1.40%密歇根大学信心Oct F81.281.881.2-- 疫情恶化救助计划难产美股大跌09资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议上周美国金融市场表现最新价上周变动（%）年初至今变动(%)美元指数93.8811.22-2.742年期国债收益率0.1550-14210年期国债收益率0.87373-104标准普尔500指数3269.96-5.641.21道琼斯指数26501.6-6.47-7.14纳斯达克综合指数10911.59-5.5121.61标普500金融行业指数396.09-5.57-22.55SP500波动率指数38.0238.00175.91CRB指数144.7289-3.95-22.10上周美元指数上涨1.22%，主要因欧洲疫情显著恶化，美国疫情和经济相对较好等影响；受疫情恶化及救助计划不能达成和大选不确定性影响，上周美股指大跌，波动率大涨，CRB指数在原油的带动下大跌近4%。周五美联储宣布放宽主街贷款计划，对金银有一定的利多 美国疫情缓慢恶化欧洲疫情显著恶化010资料来源：Wind 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议若美国和欧洲的疫情持续恶化，可能对市场进一步施压050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000新冠肺炎新增确诊欧洲44国美国 中国：预计外围市场影响大02011重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议上周公布的国内经济数据还是比较好的，但受美欧疫情恶化市场情绪悲观影响，A股股指普跌，人民币震荡。本周美国市场影响或较大，预计本周人民币仍震荡，对金银影响不大 9月工业利润同比下滑但10月PMI好于预期012资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议上周公布的国内经济数据显示，9月工业利润同比增速有所下滑，但10月非制造业PMI在好转并好于预期，制造业PMI好于预期略低于9月上周国内公布的经济指标时间预期值实际值前值修正值工业利润同比Sep--10.10%19.10%--制造业采购经理指数Oct51.351.451.5--非制造业采购经理指数Oct5656.255.9-- 本周国内关注：财新PMI013资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议本周国内将要公布的指标周期公布时间预期值前值财新中国PMI制造业Oct11/02/2020 09:4552.853财新中国PMI服务业Oct11/04/2020 09:455554.8出口同比Oct11/07/20208.50%9.90%进口同比Oct11/07/20207.40%13.20%贸易余额Oct11/07/2020$46.20b$37.00b本周国内将公布10月财新PMI及进出口数据，预计外围市场影响更大 人民币或震荡对国内金银影响不大014资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议上周国内金融市场表现最新价上周变动（%）年初至今变动(%)沪金活跃合约397.1-1.6114.28沪银活跃合约4921-5.4610.68美元兑人民币6.69150.07-3.90沪深300指数4695.33-0.4914.62上证50指数3280.384-1.987.09中证500指数6111.48-1.6416.0210年期国债收益率（基点）3.179-14➢上周公布的国内数据还是不错的，但受美欧股市大跌影响，A股股指上周震荡下跌，人民币兑美元震荡，国内金银表现较弱➢本周重点关注财新PMI，预计美欧疫情走向、美国大选、美国和欧洲财政政策和货币政策的推出对市场影响更大。人民币预计维持震荡 欧洲：对金银有一定的利多03欧洲受疫情显著恶化影响，股市大跌，市场情绪较悲观。上周欧央行虽按兵不动，但明确表示到年末强化经济支持措施，令欧股止跌。欧央行预期宽松对金银有一定的提振作用015重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 欧洲：股市大跌市场情绪较悲观016资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议上周欧洲金融市场表现最新价上周变动（%）年初至今变动(%)欧洲股市欧盟斯托克50价格指数2958.21-7.52-21.01德国DAX30指数11556.48-8.61-12.77法国CAC40指数4594.24-6.42-23.15意大利富时MIB指数6452.2-6.40-32.43西班牙IBEX35指数17943.11-6.96-23.67英国富时100指数（GBP）5577.27-4.83-26.05欧洲国债：10年期国债收益率（基点）德国-0.627-5-44法国-0.343-4-46意大利0.760-65西班牙0.135-6-33希腊0.9492-52英国0.2605-2-56 免责声明017本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与南华期货股份有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了南华期货股份有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映南华期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经南华期货股份有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“南华期货股份有限公司”，并保留我公司的一切权利。 018南华期货股份有