电子行业周报：iPhone12系列预售超预期，苹果链前景可期

证券研究报告·行业研究·电子 电子行业周报 1 / 11 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] iPhone12系列预售超预期，苹果链前景可期 增持（维持） 投资要点  北京时间10月14日凌晨1:00，苹果发布iPhone12系列手机，此次新机全面升级，有望引领换机潮：iPhone 12系列包含4款新机型，分别为iPhone 12 mini，iPhone 12，iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max。iPhone12系列提供三个不同的尺寸，iPhone 12 mini为5.4英寸，iPhone 12和iPhone 12 Pro为6.1英寸，iPhone 12 Pro Max为6.7英寸，且全系采用OLED全面屏，屏幕均为超视网膜XDR显示屏。iPhone 12全系搭载5nm工艺制程的A14仿生芯片，支持5G网络，且全系搭载iOS14系统。iPhone12系列光学升级，全系广角镜头升级为7P镜头，主摄升级为F/1.6大光圈，iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max更配备LiDAR加强人像拍摄、对焦能力和AR实景功能。目前iPhone12和iPhone12 Pro已正式发售，iPhone 12 mini和iPhone 12 Pro Max将于11月6日预售。  HomePod mini音响性能出色，开启智能家居新体验：苹果公司发布的新品HomePod mini比起之前的HomePod mini更为小巧，但音质同样出色，它配备了S5芯片，实时分析环境、优化音乐播放。智能助理Siri可以识别最多6名家庭成员，为其提供个性化服务，同时，HomePod mini配置的三麦克风阵列、第四个内向式麦克风确保HomePod mini有效接受语音指令。HomePod mini还能联通HomeKit，控制HomeKit兼容的智能家居配件。HomePod mini拥有的广播功能能够使家人在房屋的每个角落、归家途中享有便捷、高效的沟通联系。HomePod mini官方定价为749RMB，将在11月6日开放全款预定，11月16日开始发货。  iPhone12系列预售销售情况火热，HomePod mini居家体验良好，有望带动供应链厂商新一轮增长：北京时间10月16日，iPhone12和iPhone12 Pro开启预售，消费者反响热烈，货品供应紧张，订单有望持续释放。而iPhone12 mini和iPhone12 Pro Max即将预售，销量可期。HomePod mini比起之前的HomePod价格更低，但性能同样出色，且适应智能家居发展趋势，销量有望逐渐增长。我国已有一批高端精密制造企业，技术积累丰富，行业地位突出，切入苹果供应链，伴随着苹果产品放量，有望实现业绩表现的新突破，建议关注：蓝思科技、鹏鼎控股、环旭电子、立讯精密、歌尔股份、东山精密、长信科技、信维通信、安洁科技等。  风险提示：中美贸易战加剧；新冠疫情影响新款手机销量不及预期；市场开拓不及预期。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《电子：2020H1电子行业景气度回升，消费电子、半导体龙头延续高速增长》2020-09-08 2、《电子：快充大功率时代即将来临，产业链公司有望受益》2020-08-23 3、《电子行业周报：产业政策积极引导，IC高端制程产业链机遇凸显》2020-08-03 [Table_Author] 2020年10月25日 证券分析师 王平阳 执业证号：S0600519060001 021-60199775 wangpingyang@dwzq.com.cn 证券分析师 王少南 执业证号：S0600520080002 0755-23945021 wangshn@dwzq.com.cn -14%0%14%29%43%57%71%86%2019-102020-022020-06电子沪深300 2 / 11 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1. 本周观点：苹果iPhone12发货，苹果产业链前景可期 1.1. 5G加持，iPhone12全系机型全面升级，引领换季潮流 iPhone 12系列包含4款新机型，分别为iPhone 12 mini，iPhone 12，iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max。其中iPhone 12 mini和iPhone 12配色为黑/白/红/绿/蓝，搭载玻璃背板和铝金属边框。iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max配色为银/石墨/金/海蓝，搭载玻璃背板和不锈钢边框。同时，iPhone12系列提供三个不同的尺寸，iPhone 12 mini为5.4英寸，iPhone 12和iPhone 12 Pro为6.1英寸，iPhone 12 Pro Max为6.7英寸，且全系采用OLED全面屏，屏幕均为超视网膜XDR显示屏，仅支持面容ID解锁。 图1：iPhone12及iPhone12 mini配色示意图 图2：iPhone12 Pro及iPhone12 Pro Max配色示意图 数据来源：Apple官网，东吴证券研究所 数据来源：Apple官网，东吴证券研究所 芯片方面，iPhone12全系搭载5nm工艺制程的A14仿生芯片，支持多频段5G网络，且全系搭载iOS14系统。A14芯片相较A13全面升级。苹果本次选择缩小晶体管的方式使能量在芯片中传递更快，传递过程损耗更少，同时也更节能省电。除此之外，A14神经网络引擎从A13的8个倍增至16个，带来性能较大提升。在处理密集的机器学习任务时，速度可提升80%之多。中央处理器的专用机器学习加速器也提速70%。 图3：A14芯片概念图 qRzRrOuMoMqQwPmNsPqNsM7N8Q9PoMrRmOpPiNrQrReRnPtN9PrRuNMYoPpQwMnRpO 3 / 11 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 数据来源：Apple官网，东吴证券研究所 光学方面，后置摄像头方面，iPhone 12mini和iPhone 12配备了1200万像素广角（7P）+1200万像素超广角（5P）双摄。iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max则配备了1200万像素（7P）广角+1200万像素超广角（5P）+1200万像素长焦（6P）三摄+LiDAR激光雷达。广角镜头由原来的六镜式镜头升级为七镜式镜头，相较iPhone11的F/1.8光圈，iPhone12主摄升级了F/1.6大光圈，同时广角和超广角都支持夜景模式，全新的iPhone12夜间拍摄水平要比iPhone11更好。LiDAR激光雷达使用户在夜间模式下也能使用人像模式拍摄，强化相机对焦能力以及提升AR扩增实景运用。 图1：LiDAR激光雷达工作示意图 数据来源：Apple官网，东吴证券研究所 充电方面，苹果首次取消充电头的赠送，但全系支持MagSafe无线充电 (功率最高可达 15 瓦)，功率相较iPhone11支持的7.5瓦有了成倍的提高。同时具备磁吸阵列和磁吸对齐功能。 4 / 11 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1.2. iPhone12系列新机预售情况及未来展望 iPhone12系列预售发售计划为：iPhone 12 mini 64GB/128GB/256GB售价分别为5499/5999/6799RMB，11月6日预售，11月13日发售；iPhone 12 64GB/128GB/256GB售价分别为6299/6799/7599RMB，10月16日预售，10月23日发售；iPhone 12 Pro 128GB/256GB/512GB售价分别为8499/9299/11099RMB，10月16日预售，10月23日发售；iPhone 12 Pro Max 128GB/256GB/512GB售价分别为9299/10099/11899RMB，11月6日预售，11月13日发售。目前iPhone 12和iPhone 12 Pro已进入正式发售阶段，iPhone 12 mini和iPhone 12 Pro Max将在11月6日预售。 iPhone 12和iPhone 12 Pro销售情况热烈。10月16日，苹果在天猫、京东、苏宁多平台开启预售通道，截至10月16日18点，在苏宁易购iPhone12系列各个型号新品预约抢购总量突破145万，在京东平台改预约抢购总量业达到了132万。根据目前苹果官网的信息显示，国内iPhone12的配送时间是7-10个工作日，iPhone12 Pro的配送时间是2-3周，可见iPhone新机的现货紧张程度。 iPhone 12 mini和iPhone 12 Pro Max销量可期。iPhone 12 mini的特点是尺寸小、价格相对较低、但性能与iPhone 12相当。从iPhone SE的销量来看，根据Consumer Intelligence Research Partners(CIRP)的数据，iPhone SE在2020第二季度占美国iPhone销量的19%，说明小屏幕手机对相当部分消费者具有吸引力。而iPhone 12 Pro Max是iPhone有史以来最大的手机，拍摄性能突出，对苹果手机爱好者也具备一定吸引力。从iPhone 12和iPhone 12 Pro的销售情况来看，11月份iPhone 12 mini和iPhone 12 Pro Max的预售、销售情况预计也是较为热烈。 图2：2020年美国iPhone销量各机型占比 数据来源：CIRP，东吴证券研究所 1.3. HomePod mini提升居家音乐体验，促进智能家居互联 5 / 11 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 在10月14日的苹果发布会上，苹果公司还发布了HomePod系列新品HomePod mini。与之前的HomePod不同，HomePod mini造型近似圆形，高度为3.3英寸，宽度为3.9英寸，远小于HomePod的6.8英寸和5.6英寸。配色有白色和深空灰色。 图3：HomePod mini与HomePod 图4：HomePod mini配色 数据来源：Apple官网，东吴证券研究所 数据来源：Apple官网，东吴证券研究所 HomePod mini音质出色。HomePod mini配备了S5芯片，该芯片与苹果设计的软件配合使用，可以分析正在播放的音乐从而优化音量，调节动态范围，并实时控制驱动器和无缘辐射器。HomePod mini内部有一个全频驱动器，该驱动器由钕磁体和一对振动抵消无源辐射器驱动，可以产生深沉的低音和清晰的高音。HomePod mini 拥有 Apple 设计的声波导，它将声音流从下方扬声器向外导出，带来360度音频体验。 智能助理Siri 为HomePod mini带来更佳体验。HomePod mini配备三麦克风阵列检测“嘿Siri”指令，第四个内向式麦克风有助于将扬声器发出的声音分离出来，提升播放音乐时的语音检测功能。Siri可以识别最多6名家庭成员，根据个人特点推荐音乐和播客，和响应提醒事项、备忘录、打电话、更新资讯等个性化请求。 HomePod mini拥有出色的硬件交互能力，带来智能家居新体验。两个HomePod mini之间可以配对创建立体声对。HomePod mini配置了U1高宽带芯片，可以与iPhone连