策略周观点2021年第26期：市场情绪扰动收敛，聚焦中报业绩

本周市场风险偏好出现回落，主要宽幅指数换手率均较上周不同程度降低。两融交易额占A股成交额为9.51%，创近4周新高水平。北向资金转为净流出，累计净买入为14,174.67亿元，环比上周减少157.97亿元。投资建议：进入7月，考虑到PPI有望在二季度触顶后进入三季度回落，上半年易收获超额收益的再通胀交易逻辑或已不再适用，在7-8月中报期之间流动性有望保持平稳，市场行情或高度倚重具体财报数据，业绩上行预期较高的成长板块和盈利改善确定性较高的周期板块有望在同步或略早于中报期形成一轮结构性行情。配置方面建议关注以下行业：国防军工、半导体、光伏设备等行业处于高景气度区间的高端装备制造业；“碳中和”政策护航下的新能源车产业链、光伏、风电、氢能等新能源板块；盈利改善确定性较高的钢铁、煤炭等周期板块；其它中报业绩预喜个股。