流动性周报：两融续创年内新高，外资持续止盈景气赛道

两融续创年内新高，外资持续止盈景气赛道2020年8月9日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明——流动性周报（20200809）仅供机构投资者使用证券研究报告|策略研究报告证券分析师：万科麟SAC No：S1120520050002电话：15201149664 1核心结论本周8月3日至8月7日，北上资金净流出44.49亿元。其中沪股通净卖出44.76亿元,深股通净买入0.26亿元。8月7日，北上资金持股市值1.96万亿元，占全A流通市值的3.28%。2020年8月3日-8月7日一周，两市主力资金累计净流出2438.57亿元。28个申万一级行业中，本周银行、国防军工行业实现资金净流入，其中银行行业净流入14.10亿元居首；其他行业均为资金净流出，医药生物、电子、非银金融、计算机等行业资金净流出规模居前，其中医药生物行业净流出525.56亿元居首。分行业看，各行业持仓市值有升有降。化工、银行、汽车、国防军工行业持仓市值上升较多，分别为31.70亿元、22.04亿元、21.75亿元、17.17亿元；食品饮料、休闲服务、医药生物、非银金融行业持仓市值下降较多，分别为62.30亿元、52.00亿元、43.10亿元、31.42亿元。相比8月3日，8月7日TOP20重仓股部分增持，其中宁德时代和药明康德分别增持0.26%和0.22%；上海机场和中国中免分别遭减持0.44%和0.18%。截止8月6日，两融余额升至14,718.39亿元，较7月30日增加550.24亿元。相较于上周，8月3日-8月7日一周，大多数行业获融资净买入。医药生物、有色金属、电子行业融资净买入额居前均超过40亿元，分别为55.09亿元、41.30亿元和40.87亿元。截止8月7日，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、创业板50基金份额分别为143.5837亿份、75.0919亿份、53.1867亿份和129.4979亿份。相较于7月31日，上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETF分别减少2.80亿份、4.82亿份、3.10亿份，创业板50增加1.78亿份。相较于7月31日，8月7日上证综指换手率上升0.1425个百分点至1.09%，沪深300换手率上升0.1035个百分点至0.77%，创业板指换手率下降0.1637个百分点至2.89%。8月3日-8月7日一周沪深两市主力净流入额-804.23亿元，相较于7月27日-7月31日一周流入额减少582.85亿元。相较于7月31日，8月7日偏股混合型基金仓位减仓0.0052个百分点，普通股票型减仓0.0147个百分点。相较于7月31日，8月7日强势股数量仍为3411只。2020年8月3日-8月7日，本周央行累计开展100亿元逆回购操作。银行间利率涨跌互现。截至8月7日，较上期7月31日隔夜SHIBOR上升26.9个BP至2.0570%，7天SHIBOR下降3.1个BP至2.2050%。相较于7月31日，截止8月7日，1年期国债收益率下降2.03个BP至2.2225%，3年期国债收益率上升17.18个BP至2.6870%，10年期国债收益率上升2.54个BP至2.9918%。信用利差收窄。8月7日，3年期AAA/AA+/AA企业债与同期国债的信用利差较7月31日分别下降14.07个BP至0.8613%，上升0.57个BP至0.7365%，下降6个BP至0.4000%。风险提示：中美关系紧张，海外疫情持续蔓延，监管重回中性2020/8/9 2目录contents01 北上资金02 市场情绪与企业态度03 利率市场2020/8/9 01 北上资金02 市场情绪与企业态度03 利率市场1.1 周度净流入金额资料来源：WIND,华西证券整理图表1：08月第1周净出44.49亿元本周8月3日至8月7日，北上资金净流出44.49亿元。其中沪股通净卖出44.76亿元,深股通净买入0.26亿元。2020/8/93(150)(100)(50)0501001502400260028003000320034003600深股通:当日资金净流入(右轴)沪股通:当日资金净流入(右轴)上证指数2018年以来的日均净流入(右轴) 8月7日，北上资金持股市值1.96万亿元，占全A流通市值的3.28%。图表2：持股市值1.96万亿元（截至8月7日）1.2 北上资金市值总额资料来源：WIND,华西证券整理01 北上资金02 市场情绪与企业态度03 利率市场2020/8/940.00.51.01.52.02.53.03.54.002000400060008000100001200014000160001800020000持股市值(亿元)占流通A股(%)(右轴) 2020年8月3日-8月7日一周，两市主力资金累计净流出2438.57亿元。28个申万一级行业中，本周银行、国防军工行业实现资金净流入，其中银行行业净流入14.10亿元居首；其他行业均为资金净流出，医药生物、电子、非银金融、计算机等行业资金净流出规模居前，其中医药生物行业净流出525.56亿元居首。图表3：行业资金净流入1.3 净流入行业变化资料来源：WIND,华西证券整理01 北上资金02 市场情绪与企业态度03 利率市场2020/8/95(550)(450)(350)(250)(150)(50)50医药生物电子非银金融计算机传媒化工电气设备食品饮料通信农林牧渔机械设备有色金属公用事业商业贸易交通运输房地产家用电器汽车轻工制造建筑材料采掘休闲服务建筑装饰纺织服装综合钢铁国防军工银行主力净流入额(亿元) 分行业看，各行业持仓市值有升有降。化工、银行、汽车、国防军工行业持仓市值上升较多，分别为31.70亿元、22.04亿元、21.75亿元、17.17亿元；食品饮料、休闲服务、医药生物、非银金融行业持仓市值下降较多，分别为62.30亿元、52.00亿元、43.10亿元、31.42亿元。1.4 行业市值变化图表4：行业市值变化(单位：亿元)图表5：各行业持仓市值有升有降资料来源：WIND,华西证券整理01 北上资金02 市场情绪与企业态度03 利率市场2020/8/96单位：亿元(80)(60)(40)(20)02040化工银行汽车国防军工轻工制造电气设备农林牧渔机械设备建筑材料综合建筑装饰商业贸易有色金属公用事业通信房地产钢铁采掘纺织服装计算机家用电器传媒交通运输电子非银金融医药生物休闲服务食品饮料行业市值变化（亿元）本期市值上期市值行业市值变化（亿元）化工563.04 531.3431.70 银行1144.12 1122.0822.04 汽车503.49 481.7421.75 国防军工182.17 165.0017.17 轻工制造190.66 175.4415.22 电气设备829.63 815.1314.50 农林牧渔412.10 401.2010.90 机械设备598.19 587.6010.59 建筑材料519.95 511.328.63 综合92.93 85.507.43 建筑装饰178.56 175.523.04 商业贸易151.29 148.612.69 有色金属259.61 257.422.18 公用事业370.76 370.670.10 通信227.61 227.72(0.11)房地产479.16 479.33(0.16)钢铁109.08 109.65(0.57)采掘87.99 88.67(0.69)纺织服装17.08 17.97(0.89)计算机675.47 676.69(1.22)家用电器1723.24 1728.18(4.94)传媒351.71 358.24(6.53)交通运输491.90 500.00(8.10)电子1456.73 1476.49(19.76)非银金融1302.56 1333.98(31.42)医药生物2592.72 2635.82(43.10)休闲服务498.11 550.11(52.00)食品饮料3445.90 3508.20(62.30) 图表6：TOP20重仓股持股变化1.5 TOP20重仓股持仓变化资料来源：WIND,华西证券整理相比8月3日，8月7日TOP20重仓股部分增持，其中宁德时代和药明康德分别增持0.26%和0.22%；上海机场和中国中免分别遭减持0.44%和0.18%。01 北上资金02 市场情绪与企业态度03 利率市场2020/8/97证券代码证券简称持股市值（亿元）行业持股比例变化（较上周）300750.SZ宁德时代193.32电气设备0.26603259.SH药明康德195.48医药生物0.22600585.SH海螺水泥278.42建筑材料0.20300760.SZ迈瑞医疗210.39医药生物0.15000651.SZ格力电器553.37家用电器0.11600900.SH长江电力237.68公用事业0.04603288.SH海天味业319.96食品饮料0.04600519.SH贵州茅台1,701.85食品饮料0.03600887.SH伊利股份278.89食品饮料0.03000858.SZ五粮液553.73食品饮料0.03002475.SZ立讯精密238.49电子-0.01002415.SZ海康威视214.67电子-0.05600276.SH恒瑞医药557.04医药生物-0.07600036.SH招商银行342.33银行-0.08000333.SZ美的集团830.22家用电器-0.09600031.SH三一重工176.72机械设备-0.12000001.SZ平安银行217.31银行-0.15601318.SH中国平安607.26非银金融-0.17601888.SH中国中免466.69休闲服务-0.18600009.SH上海机场170.43交通运输-0.44 图表7：两融余额（2010年起）(单位：亿元)2.1 融资融券总额变化图表8：两融余额（2018年起）(单位：亿元)截止8月6日，两融余额升至14,718.39亿元，较7月30日增加550.24亿元。资料来源：WIND,华西证券整理资料来源：WIND,华西证券整理2020/8/9801 北上资金02 市场情绪与企业态度03 利率市场6,5007,5008,5009,50010,50011,50012,50013,50014,50015,5002018-01-022019-01-022020-01-02融资融券余额05,00010,00015,00020,00025,000亿元融资融券余额 2.2 行业融资融券变化图表9：两融余额分行业资料来源：WIND,华西证券整理相较于上周，8月3日-8月7日一周，大多数行业获融资净买入。医药生物、有色金属、电子行业融资净买入额居前均超过40亿元，分别为55.09亿元、41.30亿元和40.87亿元。2020/8/9901 北上资金02 市场情绪与企业态度03 利率市场020040060080010001200140016001800非银金融电子医药生物计算机银行化工有色金属房地产农林牧渔食品饮料电气设备国防军工传媒通信机械设备汽车公用事业交通运输建筑装饰商业贸易家用电器采掘建筑材料钢铁轻工制造综合休闲服务纺织服装两融余额（亿元） 2.3 指数ETF基金份额变化图表10：基金份额（亿份）资料来源：WIND,华西证券整理截止8月7日，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、创业板50基金份额分别为143.5837亿份、75.0919亿份、53.1867亿份和129.4979亿份。相较于7月31日，上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETF分别减少2.80亿份、4.82亿份、3.10亿份，创业板50增加1.78亿份。资料来源：WIND,华西证券整理01 北上资金02 市场情绪与企业态度03 利率市场2020/8/910050100150200250254565851052018-01-022019-01-022