外资周报第170期：外资单周流出续创年内新高

投资策略 证券研究报告市场策略研究 2023年08月22日 外资单周流出续创年内新高外资周报第170期 1、总体配置：人民币继续承压，外资流出续创年内新高。 美联储纪要依旧偏鹰，海外经济预期上修，人民币汇率刷新年内低点。美国7月零售销售环比增加07，超出预期的04，表明美国经济依然有韧性；同时美联储发布的7月议息纪要也显示，通胀压力仍高于长期目标，且劳动力市场偏紧，多数与会者认为通胀仍存在显著上行风险，从紧的货 币政策可能依旧必要。此外，国内再度超预期降息，海内外货币政策错位延续，人民币汇率继续承压且刷新年内低点。 外资单周流出续创年内新高，且配置盘流出有所放大。北向资金上周净流出约29116亿元。资金类型拆分看，配置盘流出有所放大，单周净流出约 14333亿元，交易盘上周延续大幅净流出，周内净流出约14224亿元。与此同时，南下资金稳健流入，上周净流入约17009亿元。截至8月18日，北上配置盘今年以来累计净流入达到183153亿元，北上交易盘今年以来累计净流入达到2495亿元。 2、计算机获增配居前，食品饮料遭减持较多。整体视角下，上周计算机 （822亿元）、通信（532亿元）和国防军工（453亿元）净流入居前，食品饮料（7319亿元）、电力设备（5628亿元）和医药生物（3725亿元）流出最多。 从资金类型拆分看：交易盘视角下，上周计算机（1066亿元）净流入最多，而电力设备（2984亿元）净流出最多；配置盘视角下，上周通信（160亿元）净流入最多，而食品饮料（5708亿元）净流出最多。 3、个股配置：金山办公增持居前，粮液减持较多。整体视角下，金山办公（783亿元）、工业富联（748亿元）和药明康德（646亿元）净流入居前；而粮液（3222亿元）、贵州茅台（2936亿元）和招商银行（2504亿元）流出较多。 从资金类型拆分看：交易盘视角下，金山办公（635亿元）、重庆啤酒 （414亿元）和药明康德（394亿元）净流入居前；而贵州茅台（1399亿元）、比亚迪（1207亿元）和招商银行（104亿元）流出较多。配置盘视角下，工业富联（675亿元）、广发证券（439亿元）和中际旭创 （383亿元）净流入居前；而粮液（2828亿元）、贵州茅台（1537亿元）和招商银行（1464亿元）流出较多。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。 作者 分析师张峻晓 执业证书编号：S0680518110001邮箱：zhangjunxiaogszqcom 分析师程锦 执业证书编号：S0680522070004邮箱：wangchengjingszqcom 相关研究 1、《投资策略：中观景气透露出哪些细分线索？景气趋势跟踪（202308）》20230821 2、《投资策略：拿好“压仓石”策略周报 （20230820）》20230820 3、《投资策略：市场回顾（8月3周）中美利差再新低》20230819 4、《投资策略：顺周期红利类趋势占优交易与趋势周报30第13期》20230816 5、《投资策略：外资单周流出创年内新高外资周报第169期》20230815 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1、总体配置：人民币继续承压，外资流出续创年内新高3 11海外要闻概览3 12总体配置3 2、行业配置：计算机获增配居前，食品饮料遭减持较多5 21机械设备仓位提升居首，电力设备仓位回落较多5 22行业净流入：计算机与通信获增配居前6 3、个股配置：金山办公增持居前，粮液减持较多7 31持股集中度：持股集中度小幅回落，持股高占比公司数小幅增加7 32个股增减持：金山办公增持居前，粮液减持较多7 风险提示9 图表目录 图表1：美国7月零售环比超预期3 图表2：上周美元兑离岸人民币跌破年内低点3 图表3：上周北向资金净流出约29116亿元3 图表4：上周南下资金净流入约17009亿元3 图表5：上周北上交易盘资金净流出约14224亿元4 图表6：上周北上配置盘资金净流出约14333亿元4 图表7：主板仓位上周有所回升4 图表8：创业板仓位上周有所回落4 图表9：外资风格流入结构历史变动（亿元）4 图表10：上周机械设备仓位环比提升居首，电力设备仓位环比降低较多5 图表11：上周北上交易盘行业仓位变动5 图表12：上周北上配置盘行业仓位变动5 图表13：上周计算机、通信流入居前，食品饮料、电力设备流出较多6 图表14：上周北上交易盘净流入行业分布6 图表15：上周北上配置盘净流入行业分布6 图表16：上周持股集中度小幅回落，持股高占比公司数小幅增加7 图表17：北上资金前5大重仓股名单（ROE截至2023年3月31日，其余数据均截至2023年8月18日）7 图表18：上周北上资金整体净流入净流出前10个股（统计区间为20238142023818）8 图表19：上周北上交易盘净流入净流出前10个股（统计区间为20238142023818）8 图表20：上周北上配置盘净流入净流出前10个股（统计区间为20238142023818）9 1、总体配置：人民币继续承压，外资流出续创年内新高 11海外要闻概览 美联储纪要依旧偏鹰，海外经济预期上修，人民币汇率刷新年内低点。美国7月零售销售环比增加07，超出预期的04，表明美国经济依然有韧性；同时美联储发布的7月议息纪要也显示，通胀压力仍高于长期目标，且劳动力市场偏紧，多数与会者认为通 胀仍存在显著上行风险，从紧的货币政策可能依旧必要。此外，国内再度超预期降息，海内外货币政策错位延续，人民币汇率继续承压且刷新年内低点。 图表1：美国7月零售环比超预期图表2：上周美元兑离岸人民币跌破年内低点 0 3 25 20 15 10 05 00 05 10 15 20 美国零售和食品服务销售额总计季调环比 73 72 71 7 69 68 67 美元兑离岸人民币 美国国债收益率10年右轴 44 42 40 38 36 34 32 202201202205202209202301202305 202301202303202305202307 资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所 12总体配置 外资单周流出续创年内新高，且配置盘流出有所放大。北向资金上周（814818，下同）净流出约29116亿元。资金类型拆分看，配置盘流出有所放大，单周净流出约14333 亿元，交易盘上周延续大幅净流出，周内净流出约14224亿元。与此同时，南下资金稳 健流入，上周净流入约17009亿元。截至8月18日，北上配置盘今年以来累计净流入 达到183153亿元，北上交易盘今年以来累计净流入达到2495亿元。 图表3：上周北向资金净流出约29116亿元图表4：上周南下资金净流入约17009亿元 550 450 350 250 150 50 50 150 250 350 450 6200 陆股通净买入（亿元，左轴） 沪深300（右轴） 5800 5400 5000 4600 4200 3800 202101 202103 202105 202108 202110 202112 202203 202205 202208 202210 202212 202303 202305 202308 3400 800 700 600 500 400 300 200 100 0 100 200 30000 港股通净买入（亿元，左轴） 恒生指数（右轴） 28000 26000 24000 22000 20000 18000 16000 202101 202103 202104 202106 202108 202110 202112 202202 202204 202206 202208 202209 202212 202302 202303 202305 202307 14000 资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所 图表5：上周北上交易盘资金净流出约14224亿元图表6：上周北上配置盘资金净流出约14333亿元 300 200 100 0 100 200 300 202101 202104 202107 202110 400 北上交易盘净买入（亿元，左轴） 北上交易盘累计净买入（亿元，右轴） 800 600 400 200 0 200 400 600 202307 800 600 500 400 300 200 100 0 100 200 202101 202104 202107 202110 202201 202204 202207 202210 202301 202304 202307 300 北上配置盘净买入（亿元，左轴） 北上配置盘累计净买入（亿元，右轴） 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 202201 202204 202207 202210 202301 202304 资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所 主板仓位有所回升，其他服务流入提速。板块仓位层面，上周主板和科创板仓位有所回升，而创业板仓位有所回落。截至8月18日，陆股通主板、创业板和科创板持仓比例分 别为8138、1613和249。大类风格结构上，金融地产、必需消费和上游资源流入节奏较快。具体来看，截至8月18日，金融地产、必需消费、上游资源、可选消费、 中游制造、其他服务和科技成长的近20日外资日均净流入规模分别约799亿元、240亿元、150亿元、066亿元、058亿元、018亿元和527亿元。 图表7：主板仓位上周有所回升图表8：创业板仓位上周有所回落 创业板仓位（，左轴）主板仓位（，右轴） 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 201712 201805 201810 201903 201908 202001 202006 202011 202104 202109 202202 202207 202212 202305 2 10022 20 9518 16 9014 12 8510 8 806 4 201712 752 创业板仓位（，左轴）创业板指沪深300（右轴） 075 070 065 060 055 050 045 040 201805 201810 201903 201908 202001 202006 202011 202104 202109 202202 202207 202212 202305 035 资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所 图表9：外资风格流入结构历史变动（亿元） 25 20 15 10 5 0 5 10 15 20 上游资源MA20中游制造MA20必需消费MA20可选消费MA20其他服务MA20科技成长MA20金融地产MA20 201912202005202010202103202108202201202206202211202304 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2、行业配置：计算机获增配居前，食品饮料遭减持较多 21机械设备仓位提升居首，电力设备仓位回落较多 上周机械设备仓位提升居首，电力设备仓位回落较多。上周机械设备、公用事业和家用电器仓位提升居前，分别环比提升014、012和010，而电力设备、电子和食品饮料仓位回落较多，分别环比降低026、016和014。 图表10：上周机械设备仓位环比提升居首，电力设备仓位环比降低较多 020 015 010 005 000 005 010 015 020 025 030 仓位变化（） 机公家非交国医建银石建轻环钢纺通美房综基社煤传农计商汽有食电电械用用银通防药筑行油筑工保铁织信容地合础会炭媒林算贸车色品子力 设事电金运军生材 石装制 服护产化服 牧机零 金饮设 备业器融输工物料 资料来源：Wind，国盛证券研究所 化饰造饰理 工务渔售 属料备 从资金性质拆分看： 交易盘：上周计算