能源日报：近期维持震荡运行，月差正套操作为主
·研究员：臧加利研究员：陈敏华执业编号：F3049542投资咨询：Z0012670手机号：18616219409电话：0571-28132578原油指标单位频率前值现值涨跌幅度WTI主力美元/桶日41.2040.89-0.31-0.75%Brent主力美元/桶日43.6443.40-0.24-0.55%SC主力元/桶日307.9301.5-6.40-2.08%NYMEX汽油美元/桶日1.23841.2149-0.02-1.90%NYMEX取暖油美元/桶日1.25581.2422-0.01-1.08%ICE柴油美元/吨日373.50371.00-2.50-0.67%WTI近月月差美元/桶日-0.16-0.17-0.01-6.25%Brent近月月差美元/桶日-0.13-0.130.000.00%SC近月月差元/桶日-9.3-9.00.303.23%Brent-WTI价差美元/桶日2.442.510.072.87%美汽油裂解价差美元/桶日-39.96-39.680.290.72%美馏分油裂解价差美元/桶日-39.94-39.650.300.74%原油产量万桶/日周110011000.000.00%活跃钻机数座周185181-4-2.16%商业原油库存万桶周53918.153168.8-749.3-1.39%库欣原油库存万桶周4778.84873.794.91.99%汽油库存万桶周25168.224853.5-314.7-1.25%馏分油库存万桶周17726.217680.9-45.3-0.26%炼厂开工率%周77.578.10.60.77%原油行情研判能源日报200717：近期维持震荡运行，月差正套操作为主 价差美国期价OPEC+会议结果显示，OPEC+会在8月将减产规模缩减至770万桶/日，但是伊拉克、尼日利亚等国将在8-9月进行补偿性减产，因此OPEC+有效减产规模在810-820万桶/日间，会议结果基本在预期之内，对油市影响也较为有限。美国方面，从新一期EIA报告来看，截至7月10日当周，美国原油库存减少749.3万桶，降幅与前一日公布的API库存降幅较为接近，基本符合市场预期，因此对油价的短线波动影响也较小。往后看，原油市场关注焦点开始逐步从供给端转移至需求端，主动和被动减产的利好已经很大程度上兑现在大幅反弹的油价上，供给端难以找到新的亮点。海外疫情尤其是美国和巴西的疫情形势还未见到改善迹象，油市供需平衡之路会比预期漫长一些，这也决定了趋势性大行情难以出现。在宽幅震荡大格局下，单边操作需要谨慎，建议以月差正套操作为主。近期，地缘事件频发，也门胡赛武装不断袭扰沙特，伊朗核设施遭袭，利比亚内乱不止，重点关注上述区域原油供给短暂中断的风险。 燃料油指标单位频率前值现值涨跌幅度FU2009元/吨日17251714-11.0-0.64%FU2101元/吨日19041900-4.0-0.21%LU2101元/吨日25202510-10.0-0.40%FU2009-2101元/吨日-179-186-7.03.91%LU2101-FU2101元/吨日616610-6.0-0.97%舟山保税IFO380美元/吨日298.0302.04.01.34%舟山保税VLSFO美元/吨日333.0343.510.53.15%舟山保税MGO美元/吨日401.0401.00.00.00%舟山高低硫现货价差美元/吨日35.041.56.518.57%新加坡轻质馏分油万桶周1655.71607.1-48.6-2.94%新加坡中质馏分油万桶周1360.61336.6-24.0-1.76%新加坡残渣燃料油万桶周2666.62611.0-55.6-2.09%美国燃料油库存万桶周4037.63854.5-183.1-4.53%干散货运价指数BDI点日1742.01696.0-46.0-2.64%原油运输指数BDTI点日492.0491.0-1.0-0.20%成品油运输指数BCTI点日339.0334.0-5.0-1.47%燃料油行情研判根据IES数据，截至7月15日当周，新加坡残渣燃料油库存环比下降55.6万桶至2611万桶，为两周低位。此库存包含低硫与高硫，但具体库存数据难以确定。从高低硫市场表现来看，在炼厂和电厂消费带动下，新加坡高硫380燃料油现货偏紧，现货贴水转为正值，远期曲线近端转为平水，反观低硫燃料油方面，干散货市场强势恢复，集装箱市场表现稍逊，油轮市场维持低迷，整体航运需求稳步回升，但供给增量较为充足，以舟山地区为例，6月国内炼厂低硫货产量84万吨，环比增加20万吨，国内低硫产能稳步释放，在库存压力压制下低硫燃料油爆发仍待时机。操作层面，燃料油单边紧密跟随原油，推荐以跨期或对冲思路操作，从中长期来看，我们认为低高硫价差有较大修复空间，即多LU2101空FU2101，核心押注点为航运消费回暖提振低硫燃料油，同时高硫燃料油FU持续受到巨量仓单压制，不过入场时机还未到来，需要等待，密切关注FU仓单注销情况。风险提示：报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。库存航运指数现价期价
