油脂周报：消息面利好，油脂震荡上扬

报告日期：2020年6月1日 消息面利好，油脂震荡上扬 投资指南 华龙期货投资咨询部 研究员：姚战旗 执业证书编号：F0205601 投资咨询资格证号Z0000286 电 话：13893494371 邮箱：445012260@qq.com 豆油Y2009合约震荡上扬，期价周一至周四震荡上扬，周五在消息面刺激下大幅上扬，全周上涨254点。市场传言称第二轮豆油收储计划100万吨，引发市场对近月供应紧张的担忧，部分抵消后期高开机带来的累库忧虑，但当前传言尚未证实，收储数量及时间点也未有细节。据彭博社周三报道，中国本周已经买入超过10船巴西大豆，因为中美紧张关系持续升温，促使中国寻求确保大豆供应。中美关系的紧张引发市场对9月以后进口美豆的担忧，人民币的大幅贬值也令后期大豆进口成本增加，叠加豆油收储消息共同推动豆油的大幅反弹。尽管5-8月大豆到港巨大，油厂开机率超高的基本面利空还在，但目前的焦点已更多的放在中美关系上面，叠加国储大厂豆油收储的消息令市场心态改变。油脂在历史底部区域油脂的支撑越来越强，底部形成的概率也越来越大，目前上涨面临5700一线的压力，后市有2种走势一种是突破5700之后回抽之后继续上涨形成突破，第二种是不能有效突破5700再度回落。操作上5300以下的多单在根据市场状况而定。 棕榈油P2009合约震荡上扬。全周中幅上涨。过去3周，中国采购了超过30条船的5—11月船期的棕榈油，印度也时隔4个月再次购买马来西亚棕榈油，船运机构的数据表明5月前半月马来西亚棕榈油出口环比增7%。5月产量下降的预期及印度恢复采购马来西亚棕榈油，提振价格。印度是全球最大的食用油消费国。受需求改善的迹象支撑，因越来越多的国家放松新冠肺炎疫情封锁。国内棕榈油因马棕榈油利多消息价格上涨，国内棕榈油库存进一步降低也利多棕榈油，油脂在历史底部区域油脂的支撑越来越强，底部形成的概率也越来越大，棕榈油筑底完成后进一步上扬的可能偏大，操作上逢低买入为主。 菜油OI2009大幅上涨。周一至周三小幅回落，周四在中加关系紧张的刺激下大幅上涨，全周大幅上涨。根据目前5至7月份菜籽到港预估数据，5月到港18.5万吨，6月到港27万吨，7月到港18万吨，综合5月已到港数据和目前国内沿海油厂的进口菜籽库存21.6万吨，在7月底之前国内可供压榨的进口菜籽约80万吨。按照两广与福建进口菜籽压榨产能计算，两广、福建将维持接近满负荷的压榨节奏。油脂在历史底部区域油脂的支撑越来越强，底部形成的概率也越来越大，菜油继续震荡上扬的概率偏大。操作逢低买入为主。 油脂周报 1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 德国汉堡的行业刊物《油世界》在最新一期周报里称，2019/20年度全球8种植物油消费可能减少120万吨，也是有纪录以来的首次下滑。消费降幅最大的植物油为棕榈油和菜籽油。油世界称，2019/20年度全球植物油产量减少。除了菜籽油、棕榈仁油和椰子油减产外，2019/20年度全球棕榈油产量预计减少230万吨。豆油产量增幅也减少至50万吨。 由于前期油脂率先完成下跌调整，棕榈油基本面的利空也基本都体现在盘面之上，而现阶段油价回暖，棕榈油逐步修复前期低估期价。从基本面来看，从年初至今，油脂国内外库存并未出现明显累库，内外价差随疫情海内外发展进程有所扩大和缩窄，国内现货基差维持往年偏高水平，需求在疫情好转后处于较高水平，整体基本面相较往年略偏好。当前油脂上行动力来自于国内和全球“复工复产”之后消费的复苏，同时也是原油价格震荡上行，带来对生物柴油的利好导致的。 近期由于消息面上的刺激，导致目前3大油脂整体震荡上扬，在历史底部区域油脂的中长期底部形成的概率较大。油脂价格底部宽幅震荡的可能较大。 豆油Y2009合约震荡上扬，期价周一至周四震荡上扬，周五在消息面刺激下大幅上扬，全周上涨254点。市场传言称第二轮豆油收储计划100万吨，引发市场对近月供应紧张的担忧，部分抵消后期高开机带来的累库忧虑，但当前传言尚未证实，收储数量及时间点也未有细节。据彭博社周三报道，中国本周已经买入超过10船巴西大豆，因为中美紧张关系持续升温，促使中国寻求确保大豆供应。中美关系的紧张引发市场对9月以后进口美豆的担忧，人民币的大幅贬值也令后期大豆进口成本增加，叠加豆油收储消息共同推动豆油的大幅反弹。尽管5-8月大豆到港巨大，油厂开机率超高的基本面利空还在，但目前的焦点已更多的放在中美关系上面，叠加国储大厂豆油收储的消息令市场心态改变。油脂在历史底部区域油脂的支撑越来越强，底部形成的概率 2 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 也越来越大，目前上涨面临5700一线的压力，后市有2种走势一种是突破5700之后回抽之后继续上涨形成突破，第二种是不能有效突破5700再度回落。操作上5300以下的多单在根据市场状况而定。 棕榈油P2009合约震荡上扬。全周中幅上涨。过去3周，中国采购了超过30条船的5—11月船期的棕榈油，印度也时隔4个月再次购买马来西亚棕榈油，船运机构的数据表明5月前半月马来西亚棕榈油出口环比增7%。5月产量下降的预期及印度恢复采购马来西亚棕榈油，提振价格。印度是全球最大的食用油消费国。受需求改善的迹象支撑，因越来越多的国家放松新冠肺炎疫情封锁。国内棕榈油因马棕榈油利多消息价格上涨，国内棕榈油库存进一步降低也利多棕榈油，油脂在历史底部区域油脂的支撑越来越强，底部形成的概率也越来越大，棕榈油筑底完成后进一步上扬的可能偏大，操作上逢低买入为主。 3 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 菜油OI2009大幅上涨。周一至周三小幅回落，周四在中加关系紧张的刺激下大幅上涨，全周大幅上涨。根据目前5至7月份菜籽到港预估数据，5月到港18.5万吨，6月到港27万吨，7月到港18万吨，综合5月已到港数据和目前国内沿海油厂的进口菜籽库存21.6万吨，在7月底之前国内可供压榨的进口菜籽约80万吨。按照两广与福建进口菜籽压榨产能计算，两广、福建将维持接近满负荷的压榨节奏。油脂在历史底部区域油脂的支撑越来越强，底部形成的概率也越来越大，菜油继续震荡上扬的概率偏大。操作逢低买入为主。