非银行业周报：北上资金净流出持续，非银板块探底待修复
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 北上资金净流出持续，非银板块探底待修复 [Table_Title2] 非银行业周报20200322 [Table_Summary] 报告摘要: ► 本周行情： 上周两市日均成交额8313亿元，同比减少15.92%；换手率3.52%。北上资金净流出338亿元，较前一周的418亿元净流出略有下降；两融余额1.09万亿元，环比下降2.63%。 ► 本周观点： 上市券商陆续披露2019年业绩，预计2020年一季报，上市券商的净利润同比微增。板块估值1.66倍PB，已经公布年报或业绩快报的3家大券商平均PB约1.25倍，尽管板块受市场波动影响较大，但大券商向下空间比较有限。外围市场流动性紧张、风险偏好降低等因素引发北上资金连续两周净流出，此前受外资青睐的部分非银标的有一定回调（过去2周沪深港通净卖出中国平安7405万股、东方财富4726万股、兴业证券3695万股、华泰证券1767万股），回调幅度较大的优质个股迎来战略配置机遇。 当前市场情绪和风险偏好受政策预期、外围环境、增量资金预期等影响。在周末的国新办发布会上，证监会副主席表示“低估值的A股投资价值凸显”，银保监会“对有条件的险企放宽权益投资占比30%上限”，目前保险资金的运用余额18.8万亿元，下一步有望对偿付能力充足率比较高、资产匹配状况比较好的保险公司，允许其在现有权益投资30%上限的基础上，适度提高权益类资产的投资比重。 风险提示： 疫情加剧导致保险开工时间延后，影响开门红数据；权益投资收益率不达预期。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：魏涛 邮箱：weitao@hx168.com.cn SAC NO：S1120519070003 联系电话：13520983701 分析师：曹杰 邮箱：caojie@hx168.com.cn SAC NO：S1120519110003 联系电话：13761105953 -14%-9%-4%0%5%10%2019/032019/062019/092019/122020/03非银金融沪深300 仅供机构投资者使用 证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2020年03月22日 70816 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 本周非银观点 ......................................................................................................................................................................... 3 1.1. 证券行业观点 ..................................................................................................................................................................... 3 1.2. 保险行业观点 ..................................................................................................................................................................... 3 2. 行业数据一览 ......................................................................................................................................................................... 3 2.1. 行业数据 ............................................................................................................................................................................. 3 2.2. 关键经营数据 ..................................................................................................................................................................... 4 3. 公司公告 ................................................................................................................................................................................. 7 4. 行业新闻 ................................................................................................................................................................................. 7 5. 个股涨跌 ................................................................................................................................................................................. 7 6. 风险提示 ................................................................................................................................................................................. 9 图表目录 图1 本周A股中信一级子行业涨跌幅 ................................................................................................................................... 4 图2 本周A股非银金融中信二级子行业涨跌幅 ................................................................................................................... 4 图3 A股日均成交额（周，亿元） ........................................................................................................................................ 5 图4 新增投资者（月，万人） .............................................................................................................................................. 5 图5 融资融券余额（亿元） .................................................................................................................................................. 6 图6 沪深300指数涨跌幅（%）............................................................................................................................................. 6 图7 中证全债（净价）指数涨跌幅（%） ............................................................................................................................. 6 图8 股权融资规模（亿元） .................................................................................................................................................. 7 图9 核心债券融资规模（亿元）........................................................................................................................................... 7 表1 个股涨跌情况 .................................................................................................................................................................... 8 8ZcZuZvXkVmVlXfWMBnNnRbRaO9PmOqQsQoOiNnNsRiNtRnO8OpOpMuOqNyQwMnNyQ 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 1.本周非银观点 1.1.证券行业观点 上周两市日均成交额8313亿元，同比减少15.92%；换手率3.52%。北上资金净流出338亿元，较前一周的418亿元净流出略有下降；两融余额1.09万亿元，环比下降2.63%。 上市券商陆续披露2019年业绩，预计2020年一季报，上市券商的净利润同比微增。板块估值1.66倍PB，已经公布年报或业绩快报的3家大券商平均PB约1.25倍，尽管板块受市场波动影响较大，但大券商向下空间比较有限。外围市场流动性紧张、风险偏好降低等因素引发北上资金连续两周净流出，此前受外资青睐的部分非银标的有一定回调（过去2周沪深港通净卖出中国平安7405万股、东方财富4726万股、兴业证券3695万股、华泰证券1767万股），回调幅度较大的优质个股迎来战略配置机遇。 1.2.保险行业观点 当前市场情绪和风险偏好受
