金融工程定期——基金市场1月盘点：TMT领跑，小盘成长占优

金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 19 2020年02月02日 《基金研究系列（1）-中国公募基金市场的2019》-2020.1.5 基金市场1月盘点：TMT领跑，小盘成长占优 ——金融工程定期 魏建榕（分析师） 傅开波（联系人） 高鹏（联系人） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 fukaibo@kysec.cn 证书编号：S0790119120026 gaopeng@kysec.cn 证书编号：S0790119120032 ⚫ A股权益市场分化明显，小盘成长较大盘价值占优 本期A股权益市场分化明显，小盘成长较大盘价值表现优异，创业板指涨幅较大，最高站上2000点，上证50指数跌幅最大；北向资金当日净流入在前十三个交易日均维持净流入，但从1月21日起，受制于武汉新型肺炎事件的影响，外资在春节前的最后三个交易日净流出明显。另外，不同的行业指数分化较为明显，TMT、医药和军工概念板块表现较好。从本期的业绩表现上看，权益型基金表现优异，其中混合型基金平均上涨了2.45%，股票型基金平均上涨了1.32%，但另类投资型基金下跌明显，区间内下跌了6.67%。 ⚫ 行业主题ETF资金净流入，规模类ETF呈净流出 股票型ETF、商品型ETF的基金规模上升，债券型ETF、货币型ETF和跨境ETF的基金规模下降。截至20200123，股票型ETF总规模为5500.60亿元，较20191231增加了277.42亿元。对不同类型股票ETF进行规模统计，主题指数ETF的规模上涨最多，增加了258.06亿元，规模指数ETF规模下降最多，下降了64.48亿元。股票型ETF资金持续净流入，区间内总计净流入21.72亿元，债券型ETF净流出明显，总计净流出25.34亿元。另外，相较于宽基指数类ETF，行业指数和Smart Beta类ETF资金更受资金方喜爱。行业指数ETF资金净流入明显，净流入约58.20亿元，宽基指数类ETF净流出明显，区间内净流出49.16亿元。 ⚫ 普通FOF和养老FOF在本期纷纷上涨 本期,普通FOF和养老FOF均上涨：普通FOF中涨幅最大的为海富通聚优精选（005220.OF），上涨了5.19%；养老FOF中涨幅最大的为华夏养老2045三年A（006620.OF），上涨了4.88%。 ⚫ 四季报披露：增配房地产、TMT，减配大消费，核心资产集中度有所下降 2019年第四季度，基金总规模（合计）达到了14万亿，其中规模增长最大的为股票型基金。行业配置上，食品饮料、非银金融、医药生物、农林牧渔等行业配置比例下降较大，房地产、电子、传媒等板块增配明显。从重仓股上看，持股集中度上有所下降，但核心资产依受公募基金的青睐。 ⚫ 风险提示：分析结果基于历史数据统计和测算得到，过去业绩不代表未来表现。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程定期 金融工程研究 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 19 目 录 1、 市场整体表现 ............................................................................................................................................................................ 3 1.1、 权益市场分化较大，小盘成长表现优异 ...................................................................................................................... 3 1.2、 权益型基金区间表现良好，另类投资型基金下跌幅度较大 ...................................................................................... 4 2、 ETF基金表现 ............................................................................................................................................................................ 5 2.1、 股票型ETF规模持续增长，债券型ETF规模有所下降 ............................................................................................ 5 2.2、 行业主题类ETF持续净流入，规模类ETF呈净流出趋势 ........................................................................................ 6 3、 创新产品表现良好，普通FOF和养老FOF纷纷上涨 .......................................................................................................... 8 4、 基金四季报简评 ...................................................................................................................................................................... 10 4.1、 基金规模继续上升，混合型基金仓位大幅上涨 ........................................................................................................ 10 4.2、 增配房地产、TMT，减配大消费以及非银金融 ....................................................................................................... 11 4.3、 核心资产仍受公募青睐，但集中度有所下降 ............................................................................................................ 12 5、 基金发行成立动态 .................................................................................................................................................................. 12 5.1、 新成立基金 ................................................................................................................................................................... 13 5.2、 新发行基金 ................................................................................................................................................................... 15 6、风险提示 .................................................................................................................................................................................... 17 图表目录 图1： A股市场权益类指数区间分化较大 .................................................................................................................................... 3 图2： 境外市场权益类指数中，纳斯达克指数领跑 .................................................................................................................... 3 图3： 上证主要债券指数除上证转债外均上涨............................................................................................................................ 3 图4： 北向资金日成交净买入在最后三个交易日净流出 ............................................................................................................ 3 图5： 申万一级行业指数：TMT、医药生物、国防军工涨幅较好 ........................................................................................... 4 图6： 权益型基金表现优异 ........................................................................................................................................................... 4 图7： 偏股主动型基金区间内表现均良好 ................................................................................................................................... 4 图8： 股票型ETF规模上升，债券型ETF规模下降 ................................................................................................................. 6 图9： 行业主题ETF规模增长，宽基ETF规模下降 ................................................................................................................. 6 图10： 股票型ETF资金净流入，债券型ETF净流出 ................