两融策略日报：指数量能不济，还需留心

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  最新观点 本周四指数高开高走，虽未成功收复3100点整数关口，但也成功完成对1月8日阴线的修复，而本周四的大举反弹也基本符合我们此前的判断，结合市场整体运行趋势，我们在《市场正在转弱》中分析：“2960至3107点的反弹很大程度上来自于2857至3039点波段的延伸，而2960至3107点波段从量能角度要强于2857至3039点波段，而这也意味着即使接下来指数有调整，但大概率并没有到结束上涨趋势的程度，应该还是一次重新上车的机会。”那本周四指数的高开高走也验证了我们的判断，市场高涨的做多热情，意味着当下的反弹行情并未结束。目前指数再度回归3100点附近区域，有一点值得投资者注意，近一阶段量能在持续萎缩，而量价背离，则说明市场持谨慎情绪的投资者正在增多，尤其是在接近年末阶段，投资者交易情绪正在减弱，所以也需要防范年末指数的短期波动。  主题追踪 今日关注：国产软件、量子通信 昨日主题：海南、胎压监测主题领涨，数字货币、云游戏主题跌幅居前 1）量子通信：三力士、科华恒盛领涨，催化剂：近日据新华日报称，亨通集团量子保密通信团队与武汉大学电气与自动化学院张俊教授团队合作，于在线运行的量子保密通信节点之间成功部署区块链系统，这是国内首次融合量子信息技术和区块链技术的工程实践与尝试。 2）网络安全：中孚信息、数字认证领涨，催化剂：美国网络安全和基础设施安全局本周证实，1月4日晚，美国联邦储备图书馆(Federal Depository Library)官网遭到黑客攻击，随后该网站被紧急下线，一时无法访问。 3）云计算：银之杰、美利云领涨，催化剂：1月9日下午，华为轮值董事长徐直军在湖南鲲鹏计算与智能网联汽车生态创建揭牌启动仪式上表示，华为公司全球首个自动驾驶云服务即将在湘江新区落地。  热股鉴赏 中国平安（601318）:业绩增长强劲，金融科技迅猛发展 主要逻辑和观点：公司是行业龙头企业，保险、银行、资管业务保持稳健发展，公司未来将继续深化“金融+科技”，将创新科技聚焦大金融资产、大医疗健康两大产业，并应用于五大生态圈为公司未来发展奠定了基础，同时科技板块进入资本市场收获期。平安好医生，平安医保科技和陆金所搭乘行业东风，具有优质流量，且行业壁垒较高，看好后续价值爆发，建议投资者加以关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2020/01/09 2020/01/08 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） 10.78 20.36 31.14 19.47 11.22 30.69 截止日余额（亿元） 5718.19 4614.64 10332.83 5707.41 4594.28 10301.69 融券 期间卖出量（亿股） 1.46 0.48 1.94 1.56 0.91 2.47 截止日余额（亿元） 105.20 34.46 139.66 105.10 32.85 137.95 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2020年1月10日 两融策略 指数量能不济，还需留心 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 周四，A股震荡攀升，深市表现更强。上证指数收盘涨0.91%报3094.88点；深证成指涨1.79%报10898.17点；创业板指涨2.71%报1913.14点，刷新21个月新高。两市成交7066亿，较上日缩减一成。北向资金连续6日净流入。 科技类题材股全线复苏，国产软件股领涨，诚迈科技、先进数通、海量数据、科华恒盛、东方通、中孚信息、博通股份、北信源涨停。量子通信概念午后发力，三力士、浙江东方、百利电气涨停。区块链概念跟风走强，广博股份、银之杰、四方精创涨停。特斯拉概念热度不减，常铝股份、德联集团、汉宇集团、安洁科技、永利股份、模塑科技涨停。网红经济概念卷土重来，青岛金王、星期六、天龙集团、万里马、御家汇涨停。猪用疫苗需求有望持续回升，金河生物涨停。“潜隐式后摄”新概念横空出世，沃格光电涨停。转基因概念分化，荃银高科涨停五连板；大北农大幅下挫，此前涨停七连板。石油行业、黄金概念大幅回落，金洲慈航、中曼石油、恒邦股份、贝肯能源等下挫明显。军工股表现低迷，中船防务、久之洋、中船科技、洪都航空、中兵红箭等跌幅靠前。 本周四指数高开高走，虽未成功收复3100点整数关口，但也成功完成对1月8日阴线的修复，而本周四的大举反弹也基本符合我们此前的判断，我们在《指数宽幅调整，是机会》中分析认为：“从目前来看指数虽然出现了宽幅调整，但核心的上涨逻辑并未被破坏，在假定并不会出现全面冲突的背景之下，我们认为指数短期调整之后仍有望继续上涨。”而结合市场整体运行趋势，我们在《市场正在转弱》中分析：“2960至3107点的反弹很大程度上来自于2857至3039点波段的延伸，而2960至3107点波段从量能角度要强于2857至3039点波段，而这也意味着即使接下来指数有调整，但大概率并没有到结束上涨趋势的程度，应该还是一次重新上车的机会。”那本周四指数的高开高走也验证了我们的判断，市场高涨的做多热情，意味着当下的反弹行情并未结束。目前指数再度回归3100点附近区域，有一点值得投资者注意，近一阶段量能在持续萎缩，而量价背离，则说明市场持谨慎情绪的投资者正在增多，尤其是在接近年末阶段，投资者交易情绪正在减弱，所以也需要防范年末指数的短期波动。 (二) 热股鉴赏 中国平安（601318）:业绩增长强劲，金融科技迅猛发展 业绩增长强劲： 19年1-9月公司实现营业收入8927.51亿元，同比增长18.6%；归母净利润1295.67亿元，同比63.2%；扣非后净利润为1193.87亿元，同比增长50.4%，居行业领先地位。 业务结构优化：上半年，寿险及健康险业务实现营运利润484.33亿元，同比增长36.1%；业务结构持续优化，新业务价值率44.7%，同比提升5.7个百分点；持续推进科技升级，辅助代理人筛选的AI面谈官面试覆盖率达100%，高仿真对话机器人AskBob对代理人咨询的疑问解答准确率高达95%。平安产险实现营运利润100.39亿元，同比增长69.5%；综合成本率96.6%，业务品质保持优良；线上理赔服务持续领先，运用自主研发的AI图片定损技术和精准客户画像技术，推出车险“信任赔”服务，开创性实现后台零人工作业模式，案均168秒完成赔付。平安银行整体经营稳中趋好，上半年实现净利润154.03亿元，同比增长15.2% ；零售转型持续推进，零售业务营业收入和净利润占比同比分别上升 5.7个百分点、2.3个百分点，个人存款和个人贷款占比较年初分别上升1.4个百分点、1.0个百分点；资产质量持续改善，不良贷款率及关注贷款占比较年初分别下降0.07个百分点、0.25 个百分点。 科技迅猛发展：截至2019年6月末，公司科技专利申请数较年初增加5,779项，累计达18,050项，位居国际金融机构前列，其中PCT及境外专利申请数累计达3,959项；科技实力进一步得到国际认可，多项技术成果在金融、医疗、智慧城市等领域斩获国际大奖。金融领域，公司的人工智能单证识别技术在国际票据扫描件文字识别和信息提取 (SROIE)大赛中荣获世界第一，金融壹账通顺利获得香港虚拟银行牌照。医疗领域，公司发表了全球首篇AI疾病预测的顶级医学论文，打造的全球第一款智能OCT眼底疾病筛查系统完成了多中心临床试验。同时公司深度聚焦大金融资产和大医疗健康的开放平台建设，科技业务发展迅速。陆金所控股在财富管 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 理、个人借款及政府金融等业务领域突破创新、合规前行，截至2019年6月末，陆金所平台注册用户数达4,274万，较年初增长5.9%。金融壹账通持续加大科技投入，在区块链、人工智能等技术研发和应用保持领先，已累计为国内3,707家机构提供服务，为境外10个国家或地区27家机构提供服务或签 约合作。平安好医生为超过2.89亿注册用户提供广泛的医疗和健康管理服务，2019年上半年营业收入22.73亿元，同比增长 102.4%。平安医保科技成功中标国家医保局宏观决策大数据应用子系统、运行监测子系统建设项目，已为超过200个城市的医保管理机构提供医保精细化管理和参保人服务。 总结：公司是行业龙头企业，保险、银行、资管业务保持稳健发展，公司未来将继续深化“金融+科技”，将创新科技聚焦大金融资产、大医疗健康两大产业，并应用于五大生态圈为公司未来发展奠定了基础，同时科技板块进入资本市场收获期。平安好医生，平安医保科技和陆金所搭乘行业东风，具有优质流量，且行业壁垒较高，看好后续价值爆发，建议投资者加以关注。 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 000090.SZ 天健集团 2019年年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约109420万元~125000万元,增长40%~60% 000513.SZ 丽珠集团 2019年年报业绩预告，公司业绩略增，净利润约124450.11万元~135271.86万元,增长15%~25% 000790.SZ 泰合健康 2019年年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约6000万元~6800万元,增长92.50%~118.16% 300327.SZ 中颖电子 2019年年报业绩预告，公司业绩略增，净利润约18512万元~19353万元,增长10%~15% 600018.SH 上港集团 2019年年报业绩快报：营业总收入360.2亿元，同比去年-5.3%，净利润为90亿元，同比去年-12.5% 600530.SH 交大昂立 回购数量：5080000股 601011.SH 宝泰隆 回购数量：540000股 603588.SH 高能环境 2019年年报业绩预告，公司业绩略增，净利润约40000.00万元~43000.00万元,增长23%~32% 688098.SH 申联生物 本激励计划拟向激励对象授予550万股限制性股票，本计划限制性股票的授予价格为8.80元/股 688299.SH 长阳科技 2019年年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约13775.69万元~15553.20万元,增长55%~75% 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 (四) 上一交易日数据参考 图表3:融资余额前十 图表4:融券余额前十 证券代码 证券简称 最新融资余额（亿元） 占流通市值(%) 601318.SH 中国平安 256.72 2.79 600519.SH 贵州茅台 134.18 0.97 600030.SH 中信证券 115.54 4.63 601166.SH 兴业银行 108.14 2.88 000725.SZ 京东方A 80.50 4.76 300059.SZ 东方财富 75.96 8.73 证券代码 证券简称 最新融券余额（亿元） 占流通市值（%） 688009.SH 中国通号 4.69 5.47 600519.SH 贵州茅台 3.41 0.