两融策略日报：量能不济，行情转弱

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  最新观点 周二指数震荡走低，基本符合我们在《能否持续突破，量能是关键》中的判断，我们认为：“市场分歧已经出现，其次截至到本周一收盘，上证60-90-120分钟背离再次出现，与此同时深成指、创业板则出现60-90分钟钝化，而上次顶部结构的出现在三大指数连续上涨之中被化解，那么当下上证指数已经再度回归1月2日以来的震荡箱体上沿，如果要化解顶部结构，那么意味着指数将开启一轮新的放量上涨行情，类似于去年12月24日-1月2日的波段。”不过也如我们此前《结构性行情仍是主导》中分析认为：“此外本周中美将签署第一阶段经贸协议，一定程度上属于利好兑现，叠加临近春季长假的节点，以目前市场的资金偏好，结构化行情仍将是最后两周春季行情的主要特征，而在量能逐渐萎靡的背景下，仍旧需要防范指数节前波动风险。”而本周二指数微幅放量下跌，与此前的缩量上涨已经构成较为明显的量价背离，所以在之后行情，市场若不能形成较为有效的量能支持，指数大概率将维持震荡走势，而结构性行情将成为年前常态。  主题追踪 今日关注：超清视频、虚拟现实、云游戏 昨日主题：环保工程、超清视频主题领涨，券商、白酒行业跌幅居前 1）环保工程：上海洗霸、博天环境领涨，催化剂：1月10日，工业和信息化部召开全国工业节能监察工作电视电话会议，总结“十三五”以来工业节能监察工作，部署2020年重点任务。 2）农业种植：新农开发、苏垦农发领涨，催化剂：2019年12月30日，农业农村部发布公示将拟批准颁发农业转基因生物安全证书给192个转基因植物品种，其中包括大北农的转基因玉米“DBN 9936”、杭州瑞丰/浙江大学的转基因玉米“双抗12-5”。公示期为15个工作日，至2020年1月20日截止。如无异议，则两个转基因玉米有望获批安全证书。 3）超清视频：捷成股份、中视传媒领涨，催化剂：据了解，2020年，包括超高清视频系统分级规范，第1部分：视频源、超高清视频技术规范，第3部分：终端、高动态范围（HDR）视频技术规范等在内的21项超高清行业标准制定工作将正式启动。  热股鉴赏 三花智控（002050）: 进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步 主要逻辑和观点：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高速发展。建议投资者加以关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2020/01/14 2020/01/13 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） 19.24 6.46 25.69 22.82 33.29 56.10 截止日余额（亿元） 5749.45 4652.95 10402.40 5730.21 4646.49 10376.71 融券 期间卖出量（亿股） 1.32 0.50 1.82 1.52 0.42 1.94 截止日余额（亿元） 104.92 33.44 138.36 105.07 33.39 138.46 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2020年1月15日 两融策略 量能不济，行情转弱 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 本周二，A股震荡走低，早间盘面热点匮乏，午后板块轮动加快。上证指数收跌0.28%报3106.82点；深证成指跌0.47%；创业板指跌0.65%。两市成交超7000亿元。北向资金连续9日净流入。业绩预盈预增板块大涨，远大控股等多股涨停。 锂电池强势爆发，美都能源、格林美等近10股涨停。环保股午后崛起，上海洗霸等涨停。高清视频概念异动，捷成股份等涨停。知识产权概念走强，安妮股份、新华网连续涨停。特斯拉概念股尾盘跳水，模塑科技炸板并翻绿。国产芯片概念分化，捷捷微电等涨停，大港股份等下跌。ETC概念大跌，万集科技跌停。 个股方面，新元科技闪崩后连续两日跌停，上周暴涨近40%。 周二指数震荡走低，基本符合我们在《能否持续突破，量能是关键》中的判断，我们认为：“市场分歧已经出现，其次截至到本周一收盘，上证60-90-120分钟背离再次出现，与此同时深成指、创业板则出现60-90分钟钝化，而上次顶部结构的出现在三大指数连续上涨之中被化解，那么当下上证指数已经再度回归1月2日以来的震荡箱体上沿，如果要化解顶部结构，那么意味着指数将开启一轮新的放量上涨行情，类似于去年12月24日-1月2日的波段。”不过也如我们此前《结构性行情仍是主导》中分析认为：“此外本周中美将签署第一阶段经贸协议，一定程度上属于利好兑现，叠加临近春季长假的节点，以目前市场的资金偏好，结构化行情仍将是最后两周春季行情的主要特征，而在量能逐渐萎靡的背景下，仍旧需要防范指数节前波动风险。”而本周二指数微幅放量下跌，与此前的缩量上涨已经构成较为明显的量价背离，所以在之后行情，市场若不能形成较为有效的量能支持，指数大概率将维持震荡走势，而结构性行情将成为年前常态。 (二) 热股鉴赏 三花智控（002050）: 进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步 公司是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车空调及热管理系统控制部件制造商，是全球众多知名车企和电器厂家的战略合作伙伴。经过三十多年的发展，公司已在全球制冷空调智控元器件市场中确立了行业领先地位，公司电子膨胀阀、 四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、Omega 泵等产品市场占有率位居全球第一，公司截止阀、车用热力膨胀阀、储液器市 场份额居全球前列。同时，公司专注于新能源汽车空调及热管理产品的研发，成为首家获得美国《汽车新闻》PACE AWARD 大奖的中国企业。 子公司成为宝马供货商，前景广阔：公司子公司三花汽零收到德国宝马通知，被确定为德国宝马新能源电动汽车平台热管理部件的供应商，生命周期内全球销售额预计约3000万欧元。公司新能源车热管理产品已覆盖特斯拉、比亚迪、沃尔沃、戴姆勒、蔚来、吉利汽车等车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，三花汽零已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，与全球新能源产业共发展。宝马是传统豪华整车厂商中最早布局新能源汽车的车企之一，公司阀类产品拥有较高技术壁垒，供货德国宝马进一步增强了公司在新能源车领域的全球领先竞争优势。 子公司成为通用汽车电子水泵供货商：公司的全资子公司三花汽零于近期收到美国通用汽车公司的订单，三花汽零被确定为通用汽车电子水泵的供应商，相关车型预计于2022年批量上市，预计至2027年累计销售额近10亿元人民币。此次电子水泵项目对公司今年度业绩不会产生影响，但有利于提高公司未来年度业务收入和效益，并将对公司进一步拓展全球汽车市场产生积极的影响。 总结：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高速发展。建议投资者加以关注。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 000027.SZ 深圳能源 2019年年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约135000万元~185000万元,增长95%~168% 000629.SZ 攀钢钒钛 2019年年报业绩预告，公司业绩预减，净利润约140000万元~146000万元,变动幅度：-55%~-53% 000728.SZ 国元证券 2019年年报业绩快报：营业总收入33.03亿元，同比去年30.14%，净利润为9.17亿元，同比去年36.8% 000969.SZ 安泰科技 2019年年报业绩预告，公司业绩扭亏，净利润约14000万元~17000万元,增长164.32%~178.10% 002714.SZ 牧原股份 2019年年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约600000万元~640000万元,增长1053.38%~1130.28% 002773.SZ 康弘药业 2019年年报业绩预告，公司业绩略增，净利润约69494.38万元~76443.82万元,增长0%~10% 300020.SZ 银江股份 2019年年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约13000万元~16000万元,增长391.60%~505.05% 300054.SZ 鼎龙股份 2019年年报业绩预告，公司业绩预减，净利润约1465.65万元~5862.62万元,下降80%~95% 300068.SZ 南都电源 2019年年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约36303.35万元~43564.01万元,增长50%~80% 300212.SZ 易华录 2019年年报业绩预告，公司业绩略增，净利润约37806.03万元~43854.99万元,增长25%~45% 300349.SZ 金卡智能 2019年年报业绩预告，公司业绩略减，净利润约39844.98万元~44825.60万元,下降10%~20% 300474.SZ 景嘉微 2019年年报业绩预告，公司业绩略增，净利润约15500万元~18000万元,增长8.93%~26.50% 300529.SZ 健帆生物 2019年年报业绩预告，公司业绩略增，净利润约52257.39万元~60296.99万元,增长30%~50% 300595.SZ 欧普康视 2019年年报业绩预告，公司业绩略增，净利润约28111.59万元~32436.45万元,增长30%~50% 300630.SZ 普利制药 2019年年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约27214.10万元~30842.64万元,增长50%~70% 600446.SH 金证股份 2019年年报业绩预告，公司业绩扭亏，净利润约22427.77万元~24024.68万元 600477.SH 杭萧钢构 回购数量：608400股 600495.SH 晋西车轴 2019年年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约5715.47万元~6430.47万元,增长60%~80% 600720.SH 祁连山 2019年年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约121000.00万元,增长85%左右 600846.SH 同济科技 2019年年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约57124.3万元~63124.3万元,增长90%~110% 600869.SH 智慧能源 2020年1月1日至2020年1月14日,公司收到子公司签约千万元以上合同订单的确定金额合计为人民币26,505.26万元 600999.SH 招商证券 2019年年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约707998万元~752248万元,增长60%~70% 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯 601058.SH 赛轮轮胎 2019年年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约120000万元~12000